Handels System Vincenti Malverti

Enrico Malverti ITA: Trader ed analista quantitativo: da oltre 15 anni progetta sistemi di Handel e di Gestione del rischio automatizzati pro clienti Istituzionali (Fondi, Sgr e tesorerie di banche) su azioni, Bindung, valute e-Futures. E39 Portfoliomanager von unfondo di una Sicav lussemburghese. E39 stato per 4 anni capo del team di consulenza di una Suche verfeinern Sprache ändern Deutsch English Español Français Italiano Português Русский Svenska 中 文Bemerkungen RampD di Cybertrade. Societ specializzata nella ricerca quantitativa e progettazione von Robotrader und Roboadvisor. Enricomalverti ENG: Enrico Malverti hat seit über 15 Jahren automatisierte Handelssysteme für institutionelle Kunden (Fonds, Vermögensverwaltungsgesellschaften und Banken) auf Aktien, Obligationen, Währungen und Futures entwickelt. Er ist der Autor von mehreren Bestseller-Bücher über Handelssysteme und technische Analyse einschließlich 8220Trading-Systeme vincenti8221 von Hoepli veröffentlicht. Er war auch ein geschätzter Redner bei mehreren nationalen und internationalen Seminaren auf automatisiertem Handel für fast ein Jahrzehnt. Er ist Koordinator RampD bei Cybertrade, einem Unternehmen, das sich auf Robotrader und Roboadvisors spezialisiert hat. Enrico hat vier Jahre lang die Rolle des Chief Investment Officer in einer italienischen Finanzberatungsgesellschaft abgedeckt und von 2013 bis 2015 hat er Senior Quantitative Analyst für einen Englisch-Management company.160 enricomalvertiEnrico Malverti ITA gewesen: Trader ed analista quantitativo: da oltre 15 anni progetta Sistemi di Trading und di e stione del rischio automatizzati je clienti istituzionali (Fondi, Sgr e tesorerie di banche) su azioni, Anleihe, Valute e Futures. E39 Portfoliomanager von unfondo di una Sicav lussemburghese. E39 stato per 4 anni capo del team di consulenza di una Suche verfeinern Sprache ändern Deutsch English Español Français Italiano Português Русский Svenska 中 文Bemerkungen RampD di Cybertrade. Societ specializzata nella ricerca quantitativa e progettazione von Robotrader und Roboadvisor. Enricomalverti ENG: Enrico Malverti hat seit über 15 Jahren automatisierte Handelssysteme für institutionelle Kunden (Fonds, Vermögensverwaltungsgesellschaften und Banken) auf Aktien, Obligationen, Währungen und Futures entwickelt. Er ist der Autor von mehreren Bestseller-Bücher über Handelssysteme und technische Analyse einschließlich 8220Trading-Systeme vincenti8221 von Hoepli veröffentlicht. Er war auch ein geschätzter Redner bei mehreren nationalen und internationalen Seminaren auf automatisiertem Handel für fast ein Jahrzehnt. Er ist Koordinator RampD bei Cybertrade, einem Unternehmen, das sich auf Robotrader und Roboadvisors spezialisiert hat. Enrico hat vier Jahre lang die Rolle des Chief Investment Officer in einer italienischen Finanzberatungsgesellschaft abgedeckt und von 2013 bis 2015 hat er für einen Englisch-Management Senior Quantitative Analyst gewesen company.160 enricomalverti Kontakt FormTrading-System vincenti Buy Now In den Warenkorb Anzeigen In mehr anzeigen weniger Il libro analizza nel dettaglio numeros strategie operative basate sullutilizzo dei handelssystem, strumenti che forniscono segnali automatischen di entrata und di uscita sui diversi mercati finanziari, senza quella komponenten emotiva che condiziona gli investitori che operano con logiche discrezionali. Deutsch - Übersetzung - Linguee als Übersetzung von "trading system vincenti esamina" vorschlagen Linguee - Wörterbuch Deutsch - Englisch ausschließlich englische Resultate für. In particolare, il Volumen tratta tutte le variabili che ne condizionano landamento - il livello dentrata, lo Stop-Loss, nehmen il Gewinn, il nachlauf stop - fornendo cos gli strumenti utili ein testare ciascuna strategia operativa su qualunque strumento finanziario (unazione, un cambio , una materia prima) e avere in tal modo unimmediata conferma della sua efficacia. Il lettore potr cos valutarne la rischiosit e verificare quali sono Zustand la FASI di mercato in cui una strategia ha funzionato meglio. Per ogni sistema presentato viene fornito il codice dorigine (in formato Trade, eSignal Visual Trader), oltre einem numerose Tabelle riassuntive, utili nella valutazione della bont dei risultati ottenuti con limpiego dalla singola strategia. Kaufen Sie das eBook

Ul Handelssystem

Indikatoren für das Trading-Simple-System Heres eine Zusammenfassung meiner Indikatoren pro dem Screenshot: Hauptdiagramm: SynergyAPB ATR Pips UL Corner - Perioden 7, Multiplikator 1 MA - 5EMA - Shift 2 - Preis Typische Bill Williams Fraktals Indicator Window 1: TMS-Osc Histo 3TF Indicator Window 2: TMSTDIWatchdog - die Einstellungen für den eigenen Bedarf an den Alarmen anpassen - alle TDI-Einstellungen verlassen Indicator Window 3: Stochastischer Oszillator auf 8-3-3 RSI auf 10 eingestellt Alle diese befinden sich auf den MT4-Plattformen Aus den TMS-TDI-Indikatoren, die sich in den Anlagen-Abschnitten dieses und dem TMS-Thread befinden. Anhängendes Bild (zum Vergrößern anklicken) Hier ist ein Indikator, den ich beim Trawling im Internet gefunden habe, angeblich für ein 4-Stunden-Handelssystem. Ich habe es auf offenen Marktdaten noch nicht beobachtet, es ist Samstag für jeden Leser in diesen Jahren ab jetzt, also keine Ahnung, was es auf basiert, Signal scheint spät, denken Sie den Pfeil Formen am Ende der Kerze, weiß nicht, ob es neu lackiert , was auch immer. Vielleicht können einige von Ihnen Coder es öffnen, um zu sehen, was es tickt Attached Image (Klicken zum Vergrößern) Joined Apr 2011 Status: quotNever Give Up - Never Surrenderquot 1.540 Beiträge Einige Updates und zusätzliche Informationen - Heres eine Zusammenfassung meiner Indikatoren per Screenshot: Hauptdiagramm: SynergyAPB ATR Pips UL Corner - Perioden 7, Multiplikator 1 MA - 5EMA - Schicht 2 - Preis Typisch (ab MT4) Bill Williams Fraktale (ab MT4) Anzeigefenster 1: TMSTDIWatchdog - passen Sie die Einstellungen für Ihre eigenen Bedürfnisse auf die Alarme an - alle TDI-Einstellungen lassen sich jetzt mit der RSI-Preislinie, der Handels-Signalleitung und der MD-Zone ausführen - alle anderen Zeilen werden auf quotno colourquot gesetzt Indikatorfenster 2: TMS-Osc Histo 3TF v1.02 Anzeigefenster 3 - optional - I Haben gestoppt mit diesem rein, weil es schien, um keinen wirklichen Wert auf die höheren Zeitrahmen hinzuzufügen - nur mehr Rauschen hinzugefügt, um die Charts Stochastischer Oszillator auf 8-3-3 eingestellt (von MT4) Ein weiterer Stochastik habe ich auf ein anderes Diagramm ist die Stochastik Divergenz - Persönliche Wahl, ob Sie diese hinzufügen - wieder fügt es Rauschen aber kann gut sein, um auf einem anderen Diagramm für Referenztests Zwecke haben. Ich habe meine Vorlage für die TMS enthalten - Sie müssen alle Indikatoren in MT4 gespeichert haben, damit es funktioniert - es gibt auch einen Screenshot, so dass Sie vergleichen können, was Sie auf Ihrem Diagramm haben. Was die Verwendung von all dies - lesen Sie immer den Thread und vor allem etwas von quotEelfranzquot und quotdcgincquot. Wenn Sie auf der 1 Stunde handeln, lesen Sie quotPhx62quot Für zusätzliche Ausbildung können Sie auch die Compass FX und die Dean Malone Videos - diese lehren einen langsameren mehr konservativen Einstieg als die TMS, aber eine Uhr wert eine Uhr - Compassfx und Sie können auch Finden ihn auf youtube - viele Videos von vor 3 Jahren aber der Ansatz und die TDI Lektionen sind gut. 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Könnte es sein, dass ich bereits zu viele benutzerdefinierte Indikatoren auf meinem alpari-Konto und seine nicht mehr nehmen. Wie überprüfe ich das Wie es scheint, viel Platz noch übrig zu sein. Ich weiß wirklich nicht, was das Problem ist. Jede Hilfe von allen Sie technische Experten () würde geschätzt werden. Mitglied seit: Jun 2011 Status: Mitglied 14 Beiträge Hallo Plamen und andere, Vielen Dank für die Bereitstellung der Watchdog, machte seine Wunder zu meinem Trading Ich hatte gehofft, einige Hilfe zu bekommen: Ich möchte die TMSTDIWatchdog Indikator in eine EA integrieren Ich bin die Schaffung, Die iCustom-Funktion, da der. mq4-Code nicht online bereitgestellt wird. Ive versucht dieses bereits, aber erhält eine Menge der Unsinnzahlen, wenn ich versuche, den Rückgabewert für MQL4 zu empfangen. Ein anderes Mitglied fragte Plamen für diese Informationen eine Weile zurück, aber eine Antwort wurde nicht öffentlich zu diesem Thema gepostet. Würde jemand irgendwelche Hinweise auf, wie dieses Plamen zu lösen Ich weiß, Sie sind super beschäftigt, aber könnten Sie bitte einige Hilfe zu einem EA-Coder Newbie Ich kann Code-Anrufe bieten, wenn nötig, ich wollte nur nicht, dass dieser Beitrag überwältigend. Vielen Dank für das Teilen dieses Indikators (TMSTDIWatchDog). Ich habe es wirklich genossen mit TMS. Ich bin neugierig, wenn Sie bereit wären, das iCustom zu teilen oder die Pufferzuweisungen zur Verfügung zu stellen Danke wieder und haben Sie einen großen Tag. Ich möchte die TMSTDIWatchdog-Anzeige in eine EA integrieren, die ich erstelle, die iCustom-Funktion aufrufend, da der. mq4-Code nicht online zur Verfügung gestellt wird. Ive versucht dieses bereits, aber erhält eine Menge der Unsinnzahlen, wenn ich versuche, den Rückgabewert für MQL4 zu empfangen. Ein anderes Mitglied fragte Plamen für diese Informationen eine Weile zurück, aber eine Antwort wurde nicht öffentlich zu diesem Thema gepostet. Würde jedermann irgendwelche Zeiger auf, wie man dieses dankt Du solltest jeden Parameter der kundenspezifischen Funktion im iCustom Anruf (anstelle der Punkte in der Befehlsbeschreibung) genau aufeinander abgestimmt auf den Auftrag und den Typ auflisten. Die Beschreibungstexte könnten durch leere Anführungszeichen ersetzt werden. Das EU-Emissionshandelssystem (EU-EHS) ist ein Eckpfeiler der EU-Politik zur Bekämpfung des Klimawandels. Das EU-Emissionshandelssystem (EU-EHS) ist ein Grundpfeiler der EU-Politik zur Bekämpfung des Klimawandels Und dessen Schlüsselinstrument zur kostengünstigen Reduzierung der Treibhausgasemissionen. Es ist der weltweit erste große Kohlenstoffmarkt und bleibt der größte. (Alle 28 EU-Länder sowie Island, Liechtenstein und Norwegen) begrenzen die Emissionen von mehr als 11.000 schweren Energieverbrauchsanlagen (Kraftwerke amp-Industrieanlagen) und Fluggesellschaften zwischen diesen Ländern rund 45 EU-Treibhausgasemissionen. A cap and trade system Das EU-EHS arbeitet nach dem Cap-and-Trade-Prinzip. Eine Kappe ist auf die Gesamtmenge bestimmter Treibhausgase festgelegt, die von Anlagen, die vom System erfasst werden, emittiert werden können. Die Kappe wird im Laufe der Zeit reduziert, so dass die Gesamtemissionen sinken. Innerhalb der Mütze werden Unternehmen Emissionszertifikate erhalten oder kaufen, die sie bei Bedarf untereinander handeln können. Sie können auch begrenzte Mengen an internationalen Credits aus emissionsmindernden Projekten auf der ganzen Welt kaufen. Die Begrenzung der Gesamtzahl der Zertifikate stellt sicher, dass sie einen Wert haben. Nach jedem Jahr muss ein Unternehmen genügend Zertifikate abgeben, um alle Emissionen zu decken, andernfalls werden hohe Geldstrafen verhängt. Wenn ein Unternehmen seine Emissionen verringert, kann es die Ersatzentschädigungen halten, um seinen zukünftigen Bedarf zu decken oder sie an ein anderes Unternehmen zu verkaufen, das unterhalb der Zertifikate ist. Trading bringt Flexibilität, die Emissionen sinkt, wo es am wenigsten kostet. Ein robuster Kohlenstoffpreis fördert auch Investitionen in saubere, kohlenstoffarme Technologien. Hauptmerkmale der Phase 3 (2013-2020) Das EU-ETS befindet sich nun in der dritten Phase deutlich unter den Phasen 1 und 2. Die wichtigsten Änderungen sind: Eine einzige EU-weite Emissionsbegrenzung gilt anstelle des bisherigen nationalen Kappenschutzes. Die Versteigerung ist die Standardmethode für die Zuteilung von Zertifikaten (anstelle der kostenlosen Zuteilung) und harmonisierte Zuteilungsregeln gelten für die noch verbleibenden Zertifikate Kostenlos Mehr Sektoren und Gase enthalten 300 Millionen Zertifikate, die in der Reserve Neuer Marktteilnehmer für die Finanzierung des Einsatzes innovativer Technologien für erneuerbare Energien und der CO2 - Abscheidung und - Speicherung im Rahmen des Programms NER 300 aufgewendet werden. Sektoren und Gase abgedeckt Das System umfasst die folgenden Sektoren und Gase: Fokus auf Emissionen, die mit hoher Genauigkeit gemessen, gemeldet und überprüft werden können: Kohlendioxid (CO 2) aus Energie - und Wärmeerzeugung energieintensive Industriezweige, einschließlich Ölraffinerien, Stahlwerke und Produktion von Eisen, Aluminium, Metallen, Zement , Kalk, Glas, Keramik, Zellstoff, Papier, Pappe, Säuren und Schüttgütern organische Chemikalien kommerzielle Luftfahrt Stickoxid (N 2 O) aus der Produktion von Stickstoff-, Adipin - und Glyoxylsäuren und Glyoxalperfluorkohlenwasserstoffen aus der Aluminiumproduktion Teilnahme am EU-EHS Ist für Unternehmen in diesen Sektoren Pflicht. Aber in einigen Sektoren nur Anlagen über einer bestimmten Größe enthalten sind, können bestimmte kleine Anlagen ausgeschlossen werden, wenn die Regierungen fiskalische oder andere Maßnahmen einführen, die ihre Emissionen um einen äquivalenten Betrag im Luftverkehrssektor reduzieren, bis 2016 gilt das EU-EHS nur für Flüge Zwischen den Flughäfen im Europäischen Wirtschaftsraum (EWR). Emissionsreduzierung Das EU-EHS hat bewiesen, dass die Einführung eines Preises für Kohlenstoff und Handel in diesem Bereich funktionieren kann. Die Emissionen aus Anlagen der Regelung fallen im Vergleich zu Beginn der dritten Phase (2013) um etwa 5 (siehe 2015) zurück. Im Jahr 2020. Werden die Emissionen aus den unter das System fallenden Sektoren 21 niedriger sein als im Jahr 2005. Entwicklung des CO2-Marktes Das EU-EHS wurde im Jahr 2005 gegründet und ist das weltweit erste und größte internationale Emissionshandelssystem, das mehr als drei Viertel des internationalen CO2-Handels ausmacht. Das EU-EHS fördert auch die Entwicklung des Emissionshandels in anderen Ländern und Regionen. Die EU zielt darauf ab, das EU-EHS mit anderen kompatiblen Systemen zu verknüpfen. Wichtigste EU-EHS-Rechtsvorschriften Kohlemarktberichte Überarbeitung des EU-EHS für Phase 3 Umsetzung Gesetzgebungsgeschichte der Richtlinie 200387EC Arbeiten vor dem Vorschlag der Kommission Vorschlag der Kommission vom Oktober 2001 Reaktion der Kommission auf die Lesung des Vorschlags im Rat und im Parlament (einschließlich Gemeinsamer Standpunkt des Rates) Alle Fragen Fragen und Antworten zum überarbeiteten EU-Emissionshandelssystem (Dezember 2008) Was ist das Ziel des Emissionshandels Das Ziel des EU-Emissionshandelssystems (EU-EHS) ist es, den EU-Mitgliedstaaten dabei zu helfen, ihre Verpflichtungen zur Begrenzung oder Verringerung von Treibhausgasen zu erfüllen Emissionen auf kostengünstige Weise. Die Möglichkeit, Emissionszertifikate für teilnehmende Unternehmen zu kaufen oder zu verkaufen, bedeutet, dass Emissionskürzungen zumindest die Kosten erreichen können. Das EU-EHS ist der Eckpfeiler der EU-Strategie zur Bekämpfung des Klimawandels. Es ist das erste internationale Handelssystem für CO 2 - Emissionen weltweit und ist seit 2005 in Betrieb. Ab dem 1. Januar 2008 gilt es nicht nur für die 27 EU-Mitgliedstaaten, sondern auch für die übrigen drei Mitglieder des Europäischen Wirtschaftsraums Norwegen, Island und Liechtenstein. Sie deckt derzeit mehr als 10.000 Installationen im Energie - und Industriesektor ab, die gemeinsam für nahezu die Hälfte der EU-Emissionen von CO 2 und 40 ihrer gesamten Treibhausgasemissionen verantwortlich sind. Eine im Juli 2008 vereinbarte Änderung der EU-EHS-Richtlinie wird ab 2012 den Luftverkehrssektor in das System bringen. Wie funktioniert das Emissionshandelshandeln Das EU-EHS ist ein Cap - und Trade-System, dh es deckt das gesamte Emissionsniveau ab , Innerhalb dieser Grenze, ermöglicht es den Teilnehmern des Systems zu kaufen und zu verkaufen Zulagen nach Bedarf. Diese Zertifikate sind die gemeinsame Handelswährung im Kern des Systems. Eine Zulage gibt dem Inhaber das Recht, eine Tonne CO 2 oder die entsprechende Menge eines anderen Treibhausgases zu emittieren. Die Obergrenze für die Gesamtzahl der Zertifikate schafft Knappheit auf dem Markt. In der ersten und zweiten Handelsphase im Rahmen der Regelung mussten die Mitgliedstaaten nationale Zuteilungspläne (NAP) erstellen, die ihr Gesamtemissionsniveau bestimmen und wie viele Emissionszertifikate jede Anlage in ihrem Land erhält. Am Ende jedes Jahres müssen Anlagen Emissionsberechtigungen abgeben. Unternehmen, die ihre Emissionen unter dem Niveau ihrer Zertifikate halten, können ihre überschüssigen Zertifikate verkaufen. Diejenigen, die Schwierigkeiten haben, ihre Emissionen im Einklang mit ihren Zertifikaten zu halten, haben die Wahl zwischen Maßnahmen zur Reduzierung ihrer eigenen Emissionen, wie Investitionen in eine effizientere Technologie oder die Verwendung von weniger kohlenstoffintensiven Energiequellen oder den Kauf zusätzlicher Zertifikate, die sie auf dem Markt benötigen, oder Eine Kombination der beiden. Solche Entscheidungen werden wahrscheinlich durch relative Kosten bestimmt. Auf diese Weise werden die Emissionen reduziert, wo es am günstigsten ist. Wie lange das EU ETS im Einsatz war Das EU ETS wurde am 1. Januar 2005 aufgelegt. Die erste Handelsperiode dauerte drei Jahre bis Ende 2007 und war ein Lernprozess, der die Vorbereitungen für die entscheidende zweite Handelsphase vorbereitete. Die zweite Handelsperiode begann am 1. Januar 2008 und läuft für fünf Jahre bis Ende 2012. Die Bedeutung der zweiten Handelsperiode ergibt sich aus der Tatsache, dass sie mit der ersten Verpflichtungsperiode des Kyoto-Protokolls zusammenfällt, in der die EU und andere Müssen die Industrieländer ihre Ziele zur Begrenzung oder Verringerung der Treibhausgasemissionen erfüllen. Für die zweite Handelsperiode wurden die Emissionen der EU-Emissionen auf etwa 6,5 ​​unter dem Niveau von 2005 begrenzt, um zu gewährleisten, dass die EU als Ganzes und die Mitgliedstaaten einzeln über ihre Kyoto-Verpflichtungen verfügen. Was sind die wichtigsten Erfahrungen aus bisherigen Erfahrungen? Das EU-EHS hat einen Preis für Kohlenstoff ausgegeben und bewiesen, dass der Handel mit Treibhausgasemissionen funktioniert. Die erste Handelsperiode hat den freien Handel mit Emissionszertifikaten in der gesamten EU erfolgreich etabliert, die notwendige Infrastruktur geschaffen und einen dynamischen Kohlenstoffmarkt entwickelt. Der Umweltnutzen der ersten Phase kann aufgrund der übermäßigen Zuteilung von Zertifikaten in einigen Mitgliedstaaten und einigen Sektoren begrenzt sein, was hauptsächlich auf die Abhängigkeit von Emissionsprognosen zurückzuführen ist, bevor verifizierte Emissionsdaten im Rahmen des EU-EHS verfügbar wurden. Als die Veröffentlichung der verifizierten Emissionsdaten für 2005 diese Überverteilung hervorhebt, reagierte der Markt wie erwartet mit einer Senkung des Marktpreises für Zertifikate. Die Verfügbarkeit verifizierter Emissionsdaten hat es der Kommission ermöglicht, sicherzustellen, dass die Obergrenze für nationale Zuweisungen in der zweiten Phase auf einem Niveau festgelegt wird, das zu echten Emissionsminderungen führt. Die bisherige Erfahrung hat gezeigt, dass eine stärkere Harmonisierung innerhalb des EU-EHS zwingend erforderlich ist, um sicherzustellen, dass die EU ihre Ziele der Emissionsminderung zumindest mit geringen Wettbewerbsverzerrungen erreicht. Die Notwendigkeit einer stärkeren Harmonisierung ist am deutlichsten in Bezug auf die Festlegung der Obergrenze für die Gesamtemissionen. Die ersten beiden Handelsperioden zeigen auch, dass weitgehende nationale Methoden für die Zuteilung von Zertifikaten an Anlagen den lauteren Wettbewerb im Binnenmarkt bedrohen. Darüber hinaus sind eine stärkere Harmonisierung, Klarstellung und Verfeinerung in Bezug auf den Geltungsbereich des Systems, den Zugang zu Krediten aus Emissionsminderungsprojekten außerhalb der EU, die Bedingungen für die Anbindung des EU-Emissionshandelssystems an Emissionshandelssysteme an anderer Stelle und die Überwachung, Überprüfung und Anforderungen. Was sind die wichtigsten Änderungen am EU-EHS und ab wann werden sie angewendet? Die vereinbarten Designänderungen gelten ab dem dritten Handelstag, dh Januar 2013. Während die Vorbereitungsarbeiten unverzüglich eingeleitet werden, bleiben die geltenden Regeln bis Januar 2013 unverändert Um sicherzustellen, dass die Regulierungsstabilität aufrechterhalten wird. Das EU-EHS in der dritten Phase wird ein effizienteres, harmonisierteres und gerechteres System sein. Erhöhte Effizienz wird durch eine längere Handelszeit erreicht (8 Jahre statt 5 Jahre), eine robuste und jährlich sinkende Emissionsminderung (21 Reduktionen im Jahr 2020 gegenüber 2005) und eine deutliche Steigerung der Versteigerung (von weniger als 4 Jahren) In Phase 2 bis mehr als die Hälfte in Phase 3). In vielen Bereichen wurde mehr Harmonisierung vereinbart, unter anderem in Bezug auf das Cap-Setting (ein EU-weites Cap anstelle der nationalen Caps in den Phasen 1 und 2) und die Regeln für die Übergangsfreiheit. Die Fairness des Systems wurde durch den Übergang zu EU-weiten freien Zuteilungsregeln für Industrieanlagen und durch die Einführung eines Umverteilungsmechanismus, der neue Mitgliedstaaten berechtigt, weitere Zertifikate zu vergeben, erheblich erhöht. Wie sieht der endgültige Text gegenüber dem ursprünglichen Vorschlag der Kommission aus? Die vom Europäischen Rat für Frühjahr 2007 beschlossenen Klima - und Energieziele wurden beibehalten und die Gesamtarchitektur des Kommissionsvorschlags zum EU-EHS bleibt erhalten. Das heißt, dass es eine EU-weite Obergrenze für die Anzahl der Emissionsberechtigungen geben wird, die jährlich auf einer linearen Trendlinie sinkt, die über das Ende der dritten Handelsperiode hinausgeht (2013-2020). Der Hauptunterschied gegenüber dem Vorschlag besteht darin, dass die Versteigerung von Zertifikaten langsamer abläuft. Was sind die wichtigsten Änderungen gegenüber dem Kommissionsvorschlag Zusammenfassend sind die wichtigsten Änderungen, die an dem Vorschlag vorgenommen wurden, wie folgt: Einige Mitgliedstaaten haben eine fakultative und vorübergehende Abweichung von der Regel erlaubt, dass keine Zulagen kostenlos zugewiesen werden sollen Diese Ausnahmeregelung steht Mitgliedstaaten zur Verfügung, die bestimmte Bedingungen für die Zusammenschaltung ihres Stromnetzes, den Anteil eines einzigen fossilen Brennstoffs an der Stromproduktion und BIPcapita im Verhältnis zum EU-27-Durchschnitt erfüllen. Darüber hinaus ist die Höhe der Freibeträge, die ein Mitgliedstaat Kraftwerken zuteilen kann, auf 70 Kohlendioxidemissionen relevanter Anlagen in Phase 1 beschränkt und in den darauf folgenden Jahren sinkend. Darüber hinaus kann die kostenfreie Zuteilung in Phase 3 nur für Kraftwerke erfolgen, die bis Ende 2008 in Betrieb oder im Bau sind. Siehe Antwort auf Frage 15 unten. Weitere Einzelheiten finden sich in der Richtlinie über die Kriterien für die Festlegung der Sektoren oder Teilsektoren, für die ein erhebliches Risiko von CO2-Emissionen besteht. Und ein früheres Datum der Veröffentlichung der Kommissionsliste dieser Sektoren (31. Dezember 2009). Überdies wird vorbehaltlich einer Überprüfung, wenn eine zufriedenstellende internationale Vereinbarung getroffen wird, Anlagen in allen exponierten Industrien 100 kostenlose Zertifikate erhalten, soweit sie die effizienteste Technologie verwenden. Die freie Zuteilung an die Industrie beschränkt sich auf den Anteil dieser Emissionen an den gesamten Emissionen in den Jahren 2005 bis 2007. Die Gesamtzahl der Zertifikate, die für Installationen in Industriezweigen frei zugewiesen werden, wird im Einklang mit dem Rückgang der Emissionsobergrenze jährlich sinken. Die Mitgliedstaaten können auch bestimmte Anlagen für CO 2 - Kosten, die in den Elektrizitätspreisen verbilligt werden, entschädigen, wenn die CO 2 - Kosten sie sonst der Gefahr von CO2-Leckagen aussetzen könnten. Die Kommission hat sich verpflichtet, die gemeinschaftlichen Leitlinien für staatliche Beihilfen für den Umweltschutz in dieser Hinsicht zu ändern. Siehe Antwort auf Frage 15 unten. Das Niveau der Versteigerung von Zertifikaten für die nicht exponierte Industrie wird sich, wie von der Kommission vorgeschlagen, linear erhöhen, aber bis zum Jahr 2020 wird sie 70 erreichen, um bis zum Jahr 2027 100 zu erreichen. Wie im Vorschlag der Kommission vorgesehen Werden zehn der Zertifikate für die Versteigerung von den Mitgliedstaaten mit einem hohen Pro-Kopf-Einkommen an diejenigen mit niedrigem Pro-Kopf-Einkommen umverteilt, um die finanzielle Leistungsfähigkeit der letzteren zu stärken, um in klimafreundliche Technologien zu investieren. Für einen anderen Umverteilungsmechanismus von 2 der Versteigerungszulagen wurde eine Bestimmung eingeführt, um die Mitgliedstaaten zu berücksichtigen, die 2005 eine Verringerung der Treibhausgasemissionen um mindestens 20 im Vergleich zu dem im Kyoto-Protokoll festgelegten Referenzjahr erreicht hatten. Der Anteil der Versteigerungserlöse, den die Mitgliedstaaten zur Bekämpfung und Anpassung an den Klimawandel vor allem in der EU, aber auch in den Entwicklungsländern empfehlen, wird von 20 auf 50 erhöht. Der Text sieht eine Ergänzung des vorgeschlagenen zulässigen Niveaus vor Der Nutzung der JICDM-Kredite im Rahmen des 20 Szenarios für die bestehenden Betreiber, die im Zeitraum 2008-2012 die niedrigsten Budgets für die Einfuhr und Verwendung dieser Kredite in Bezug auf die Zuteilungen und den Zugang zu Krediten erhalten haben. Neue Sektoren, neue Marktteilnehmer in den Jahren 2013-2020 und 2008-2012 können auch Kredite verwenden. Der Gesamtbetrag der zu verwendenden Kredite darf jedoch nicht mehr als 50 der Kürzungen zwischen 2008 und 2020 betragen. Auf der Grundlage einer strengeren Emissionsminderung im Rahmen eines zufriedenstellenden internationalen Übereinkommens könnte die Kommission einen zusätzlichen Zugang zu CER und ERU ermöglichen Betreiber im Gemeinschaftssystem. Siehe Antwort auf Frage 20 unten. Die Erlöse aus der Versteigerung von 300 Millionen Zertifikaten aus der Reserve der neuen Marktteilnehmer werden zur Unterstützung von bis zu zwölf Projekten zur CO2-Abscheidung und - speicherung sowie Projekten eingesetzt, die innovative Technologien für erneuerbare Energien demonstrieren. Eine Reihe von Bedingungen sind diesem Finanzierungsmechanismus beigefügt. Siehe Antwort auf Frage 30 unten. Die Möglichkeit, kleine Verbrennungsanlagen auszuschließen, sofern sie gleichwertigen Maßnahmen unterliegen, wurde erweitert, um alle kleinen Anlagen unabhängig von ihrer Tätigkeit zu erfüllen, die Emissionsgrenzwerte wurden von 10.000 auf 25.000 Tonnen CO 2 pro Jahr erhöht und die Kapazitätsgrenze, die Verbrennungsanlagen müssen zusätzlich von 25MW auf 35MW gesteigert werden. Mit diesen erhöhten Schwellenwerten wird der Anteil der abgedeckten Emissionen, der potenziell aus dem Emissionshandelssystem ausgeschlossen werden könnte, erheblich und somit wurde eine entsprechende Regelung eingeführt, um eine entsprechende Kürzung der EU-weiten Deckung der Zertifikate zu ermöglichen. Gibt es noch nationale Zuteilungspläne (NAP)? In ihren NAP für die ersten (2005-2007) und die zweiten (2008-2012) Handelsperioden haben die Mitgliedstaaten die Gesamtzahl der Zertifikate festgelegt, die der Obergrenze zuzuteilen sind und wie diese zu erreichen sind Den betreffenden Anlagen zugewiesen werden. Dieser Ansatz hat erhebliche Unterschiede in den Zuteilungsregeln hervorgerufen und einen Anreiz für jeden Mitgliedstaat geschaffen, seine eigene Industrie zu begünstigen und hat zu großer Komplexität geführt. Ab der dritten Handelsperiode gibt es eine einzige EU-weite Obergrenze und Zulagen werden auf der Grundlage harmonisierter Regeln zugeteilt. Nationale Zuteilungspläne werden daher nicht mehr benötigt. Wie wird die Emissionsobergrenze in Phase 3 festgelegt werden Die Regeln für die Berechnung der EU-weiten Obergrenze sind wie folgt: Ab 2013 wird die Gesamtzahl der Zertifikate linear sinken. Ausgangspunkt dieser Linie ist die durchschnittliche Gesamtmenge der Zertifikate (Phase-2-Cap), die von den Mitgliedstaaten für den Zeitraum 2008-2012 ausgestellt werden soll, angepasst an den erweiterten Anwendungsbereich des Systems ab 2013 sowie an kleine Installationen dieses Mitglieds Staaten haben ausgeschlossen. Der lineare Faktor, um den der jährliche Betrag sinkt, beträgt 1,74 in Bezug auf die Phase-2-Cap. Ausgangspunkt für die Bestimmung des linearen Faktors von 1,74 ist die Gesamtreduktion von Treibhausgasen im Vergleich zu 1990, was einer Verringerung von 14 gegenüber 2005 entspricht. Allerdings ist eine stärkere Reduktion des EU-EHS erforderlich, weil es billiger zu reduzieren ist Emissionen in den ETS-Sektoren. Die Aufteilung, die die Gesamtreduzierungskosten minimiert, beläuft sich auf: eine Verringerung der Emissionen des EU-EHS-Sektors im Vergleich zu 2005 bis 2020 um etwa 10 im Vergleich zu 2005 für die Sektoren, die nicht unter das EU-EHS fallen. Die 21-Reduktion im Jahr 2020 führt zu einer ETS-Obergrenze im Jahr 2020 von höchstens 1720 Millionen Zertifikaten und impliziert eine durchschnittliche Phase-3-Kappe (2013 bis 2020) von etwa 1846 Millionen Zertifikaten und eine Reduktion von 11 gegenüber der Phase 2-Cap. Alle angegebenen absoluten Zahlen entsprechen der Deckung zu Beginn der zweiten Handelsperiode und berücksichtigen daher nicht die im Jahr 2012 hinzukommende Luftfahrt und andere Sektoren, die in der Phase 3 hinzugefügt werden. Die endgültigen Zahlen für die jährlichen Emissionsobergrenzen In Phase 3 wird von der Kommission bis zum 30. September 2010 festgelegt und veröffentlicht. Wie wird die Emissionsminderung über Phase 3 hinaus bestimmt Der lineare Faktor von 1,74, der für die Bestimmung der Phase 3-Cap verwendet wird, gilt auch über das Ende der Handelsperiode hinaus 2020 und bestimmt die Mütze für die vierte Handelsperiode (2021 bis 2028) und darüber hinaus. Sie kann bis spätestens 2025 revidiert werden. Tatsächlich werden bis 2050 erhebliche Emissionsreduktionen von 60-80 gegenüber 1990 erforderlich sein, um das strategische Ziel zu erreichen, den globalen durchschnittlichen Temperaturanstieg auf nicht mehr als 2C über dem vorindustriellen Niveau zu begrenzen. Für jedes Jahr wird eine EU-weite Obergrenze für Emissionsrechte festgelegt. Wird dies die Flexibilität für die betroffenen Anlagen verringern, wird die Flexibilität für Installationen nicht reduziert. In jedem Jahr müssen die zu versteigernden und zu verteilenden Zertifikate bis zum 28. Februar von den zuständigen Behörden ausgestellt werden. Der letzte Termin für die Überlassung von Zertifikaten für Betreiber ist der 30. April des Jahres, das auf das Jahr folgt, in dem die Emissionen stattgefunden haben. Die Betreiber erhalten somit Zulagen für das laufende Jahr, bevor sie die Emissionszertifikate für das Vorjahr zurückgeben müssen. Die Wertberichtigungen bleiben während der gesamten Handelsperiode gültig, und alle überschüssigen Zertifikate können nun für die Verwendung in nachfolgenden Handelsperioden gebucht werden. In dieser Hinsicht wird sich nichts ändern. Das System basiert auf Handelszeiten, die dritte Handelsperiode dauert jedoch acht Jahre, von 2013 bis 2020, im Gegensatz zu fünf Jahren für die zweite Phase von 2008 bis 2012. Für die zweite Handelsperiode haben die Mitgliedstaaten im Allgemeinen beschlossen, Gesamtmenge der Zertifikate für jedes Jahr. Die lineare Abnahme jährlich ab 2013 wird den erwarteten Emissionstrends im Berichtszeitraum besser entsprechen. Was sind die vorläufigen jährlichen ETS-Cap-Werte für den Zeitraum 2013 bis 2020 Die vorläufigen jährlichen Cap-Werte stellen sich wie folgt dar: Diese Angaben beziehen sich auf den in der Phase 2 (2008 bis 2012) anwendbaren Umfang des ETS und auf die Entscheidungen der Kommission über die Nationale Zuteilungspläne für die Phase 2 in Höhe von 2083 Mio. t. Diese Zahlen werden aus verschiedenen Gründen angepasst. Zunächst wird eine Anpassung vorgenommen, um den Erweiterungen des Geltungsbereichs in Phase 2 Rechnung zu tragen, sofern die Mitgliedstaaten ihre auf diese Erweiterungen zurückzuführenden Emissionen nachweisen und überprüfen. Zweitens wird eine Anpassung hinsichtlich der weiteren Ausweitung des Geltungsbereichs des ETS in der dritten Handelsperiode vorgenommen. Drittens führt jede Opt-out von kleinen Installationen zu einer entsprechenden Reduzierung der Kappe. Viertens berücksichtigen die Zahlen weder die Einbeziehung der Luftfahrt noch die Emissionen aus Norwegen, Island und Liechtenstein. Werden Zulagen noch frei zugewiesen Ja. Industrieanlagen erhalten eine Übergangsfreiheit. In den Mitgliedstaaten, die für die fakultative Abweichung in Betracht kommen, können Kraftwerke, falls der Mitgliedstaat dies beschließt, auch Freibeträge erhalten. Es wird geschätzt, dass mindestens die Hälfte der verfügbaren Zertifikate ab 2013 versteigert werden. Während die große Mehrheit der Zertifikate für Anlagen in der ersten und zweiten Handelsphase kostenlos zugeteilt wurde, schlug die Kommission vor, die Versteigerung von Zertifikaten zu einem Grundsatz der Zuteilung zu machen. Denn die Versteigerung garantiert die Effizienz, Transparenz und Einfachheit des Systems und schafft den größten Anreiz für Investitionen in eine kohlenstoffarme Wirtschaft. Er genügt am besten dem Verursacherprinzip und vermeidet die Gewinnung von Gewinnen an bestimmte Sektoren, die die Nominalkosten der Zertifikate an ihre Kunden weitergegeben haben, obwohl sie diese kostenlos erhalten. Wie werden Freibeträge freigegeben Bis zum 31. Dezember 2010 wird die Kommission EU-weite Regeln annehmen, die im Rahmen eines Ausschussverfahrens (Komitologie) entwickelt werden. Diese Regeln werden die Zuweisungen vollständig harmonisieren, so dass alle Unternehmen in der gesamten EU mit denselben oder ähnlichen Tätigkeiten den gleichen Regeln unterliegen. Die Regeln werden so weit wie möglich sicherstellen, dass die Zuweisung CO2-effiziente Technologien fördert. Die verabschiedeten Regeln sehen vor, daß die Zuteilungen, soweit dies möglich ist, auf sogenannten Benchmarks, z. B. Eine Anzahl von Zertifikaten pro Menge der historischen Produktion. Solche Regelungen belohnen Betreiber, die frühzeitig Maßnahmen zur Verringerung der Treibhausgase getroffen haben, besser das Verursacherprinzip widerspiegeln und stärkere Anreize zur Emissionsreduktion geben, da die Zuteilungen nicht mehr von den historischen Emissionen abhängen. Alle Zuteilungen sind vor Beginn der dritten Handelsperiode zu ermitteln und keine nachträglichen Anpassungen sind zulässig. Welche Anlagen werden kostenfreie Zuteilungen erhalten und welche nicht Wie werden negative Auswirkungen auf die Wettbewerbsfähigkeit vermieden? Unter Berücksichtigung ihrer Fähigkeit, die erhöhten Kosten für Emissionszertifikate weiterzugeben, ist die vollständige Versteigerung ab 2013 für Stromerzeuger die Regel. Jedoch haben Mitgliedstaaten, die bestimmte Bedingungen hinsichtlich ihrer Zusammenschaltbarkeit oder ihres Anteils an fossilen Brennstoffen bei der Stromerzeugung und des Pro-Kopf-BIP im Verhältnis zum EU-27-Durchschnitt erfüllen, die Möglichkeit, vorübergehend von dieser Regelung für bestehende Kraftwerke abzuweichen. Der Versteigerungssatz im Jahr 2013 soll mindestens 30 in Bezug auf die Emissionen in der ersten Periode betragen und muss spätestens bis 2020 schrittweise auf 100 ansteigen. Bei Anwendung der Option verpflichtet sich der Mitgliedstaat, in die Verbesserung und Aufwertung von Investitionen zu investieren Die Infrastruktur, in saubere Technologien und in der Diversifizierung ihres Energiemixes und der Versorgungsquellen um einen Betrag, der dem Marktwert der freien Zuteilung weitestgehend entspricht. In anderen Sektoren werden die Mittelzuweisungen ab 2013 schrittweise abgebaut, wobei die Mitgliedstaaten sich verpflichten, im Jahr 2013 bei 20 Versteigerungen zu beginnen und im Jahr 2020 auf 70 Versteigerungen zu steigen, um 100 im Jahr 2027 zu erreichen. Allerdings wird eine Ausnahme gemacht Installationen in Sektoren, von denen festgestellt wird, dass sie einem erheblichen Risiko von CO2-Leckagen ausgesetzt sind. Dieses Risiko könnte auftreten, wenn das EU-EHS die Produktionskosten so stark erhöht, dass Unternehmen beschlossen haben, die Produktion in Gebiete außerhalb der EU zu verlagern, die keinen vergleichbaren Emissionseinschränkungen unterliegen. The Commission will determine the sectors concerned by 31 December 2009. To do this, the Commission will assess inter alia whether the direct and indirect additional production costs induced by the implementation of the ETS Directive as a proportion of gross value added exceed 5 and whether the total value of its exports and imports divided by the total value of its turnover and imports exceeds 10. If the result for either of these criteria exceeds 30, the sector would also be considered to be exposed to a significant risk of carbon leakage. Installations in these sectors would receive 100 of their share in the annually declining total quantity of allowances for free. The share of these industries emissions is determined in relation to total ETS emissions in 2005 to 2007. CO 2 costs passed on in electricity prices could also expose certain installations to the risk of carbon leakage. In order to avoid such risk, Member States may grant a compensation with respect to such costs. In the absence of an international agreement on climate change, the Commission has undertaken to modify the Community guidelines on state aid for environmental protection in this respect. Under an international agreement which ensures that competitors in other parts of the world bear a comparable cost, the risk of carbon leakage may well be negligible. Therefore, by 30 June 2010, the Commission will carry out an in-depth assessment of the situation of energy-intensive industry and the risk of carbon leakage, in the light of the outcome of the international negotiations and also taking into account any binding sectoral agreements that may have been concluded. The report will be accompanied by any proposals considered appropriate. These could potentially include maintaining or adjusting the proportion of allowances received free of charge to industrial installations that are particularly exposed to global competition or including importers of the products concerned in the ETS. Who will organise the auctions and how will they be carried out Member States will be responsible for ensuring that the allowances given to them are auctioned. Each Member State has to decide whether it wants to develop its own auctioning infrastructure and platform or whether it wants to cooperate with other Member States to develop regional or EU-wide solutions. The distribution of the auctioning rights to Member States is largely based on emissions in phase 1 of the EU ETS, but a part of the rights will be redistributed from richer Member States to poorer ones to take account of the lower GDP per head and higher prospects for growth and emissions among the latter. It is still the case that 10 of the rights to auction allowances will be redistributed from Member States with high per capita income to those with low per capita income in order to strengthen the financial capacity of the latter to invest in climate friendly technologies. However, a provision has been added for another redistributive mechanism of 2 to take into account Member States which in 2005 had achieved a reduction of at least 20 in greenhouse gas emissions compared with the reference year set by the Kyoto Protocol. Nine Member States benefit from this provision. Any auctioning must respect the rules of the internal market and must therefore be open to any potential buyer under non-discriminatory conditions. By 30 June 2010, the Commission will adopt a Regulation (through the comitology procedure) that will provide the appropriate rules and conditions for ensuring efficient, coordinated auctions without disturbing the allowance market. How many allowances will each Member State auction and how is this amount determined All allowances which are not allocated free of charge will be auctioned. A total of 88 of allowances to be auctioned by each Member State is distributed on the basis of the Member States share of historic emissions under the EU ETS. For purposes of solidarity and growth, 12 of the total quantity is distributed in a way that takes into account GDP per capita and the achievements under the Kyoto-Protocol. Which sectors and gases are covered as of 2013 The ETS covers installations performing specified activities. Since the start it has covered, above certain capacity thresholds, power stations and other combustion plants, oil refineries, coke ovens, iron and steel plants and factories making cement, glass, lime, bricks, ceramics, pulp, paper and board. As for greenhouse gases, it currently only covers carbon dioxide emissions, with the exception of the Netherlands, which has opted in emissions from nitrous oxide. As from 2013, the scope of the ETS will be extended to also include other sectors and greenhouse gases. CO 2 emissions from petrochemicals, ammonia and aluminium will be included, as will N2O emissions from the production of nitric, adipic and glyocalic acid production and perfluorocarbons from the aluminium sector. The capture, transport and geological storage of all greenhouse gas emissions will also be covered. These sectors will receive allowances free of charge according to EU-wide rules, in the same way as other industrial sectors already covered. As of 2012, aviation will also be included in the EU ETS. Will small installations be excluded from the scope A large number of installations emitting relatively low amounts of CO 2 are currently covered by the ETS and concerns have been raised over the cost-effectiveness of their inclusion. As from 2013, Member States will be allowed to remove these installations from the ETS under certain conditions. The installations concerned are those whose reported emissions were lower than 25 000 tonnes of CO 2 equivalent in each of the 3 years preceding the year of application. For combustion installations, an additional capacity threshold of 35MW applies. In addition Member States are given the possibility to exclude installations operated by hospitals. The installations may be excluded from the ETS only if they will be covered by measures that will achieve an equivalent contribution to emission reductions. How many emission credits from third countries will be allowed For the second trading period, Member States allowed their operators to use significant quantities of credits generated by emission-saving projects undertaken in third countries to cover part of their emissions in the same way as they use ETS allowances. The revised Directive extends the rights to use these credits for the third trading period and allows a limited additional quantity to be used in such a way that the overall use of credits is limited to 50 of the EU-wide reductions over the period 2008-2020. For existing installations, and excluding new sectors within the scope, this will represent a total level of access of approximately 1.6 billion credits over the period 2008-2020. In practice, this means that existing operators will be able to use credits up to a minimum of 11 of their allocation during the period 2008-2012, while a top-up is foreseen for operators with the lowest sum of free allocation and allowed use of credits in the 2008-2012 period. New sectors and new entrants in the third trading period will have a guaranteed minimum access of 4.5 of their verified emissions during the period 2013-2020. For the aviation sector, the minimum access will be 1.5. The precise percentages will be determined through comitology. These projects must be officially recognised under the Kyoto Protocols Joint Implementation (JI) mechanism (covering projects carried out in countries with an emissions reduction target under the Protocol) or Clean Development Mechanism (CDM) (for projects undertaken in developing countries). Credits from JI projects are known as Emission Reduction Units (ERUs) while those from CDM projects are called Certified Emission Reductions (CERs). On the quality side only credits from project types eligible for use in the EU trading scheme during the period 2008-2012 will be accepted in the period 2013-2020. Furthermore, from 1 January 2013 measures may be applied to restrict the use of specific credits from project types. Such a quality control mechanism is needed to assure the environmental and economic integrity of future project types. To create greater flexibility, and in the absence of an international agreement being concluded by 31 December 2009, credits could be used in accordance with agreements concluded with third countries. The use of these credits should however not increase the overall number beyond 50 of the required reductions. Such agreements would not be required for new projects that started from 2013 onwards in Least Developed Countries. Based on a stricter emissions reduction in the context of a satisfactory international agreement . additional access to credits could be allowed, as well as the use of additional types of project credits or other mechanisms created under the international agreement. However, once an international agreement has been reached, from January 2013 onwards only credits from projects in third countries that have ratified the agreement or from additional types of project approved by the Commission will be eligible for use in the Community scheme. Will it be possible to use credits from carbon sinks like forests No. Before making its proposal, the Commission analysed the possibility of allowing credits from certain types of land use, land-use change and forestry (LULUCF) projects which absorb carbon from the atmosphere. It concluded that doing so could undermine the environmental integrity of the EU ETS, for the following reasons: LULUCF projects cannot physically deliver permanent emissions reductions. Insufficient solutions have been developed to deal with the uncertainties, non-permanence of carbon storage and potential emissions leakage problems arising from such projects. The temporary and reversible nature of such activities would pose considerable risks in a company-based trading system and impose great liability risks on Member States. The inclusion of LULUCF projects in the ETS would require a quality of monitoring and reporting comparable to the monitoring and reporting of emissions from installations currently covered by the system. This is not available at present and is likely to incur costs which would substantially reduce the attractiveness of including such projects. The simplicity, transparency and predictability of the ETS would be considerably reduced. Moreover, the sheer quantity of potential credits entering the system could undermine the functioning of the carbon market unless their role were limited, in which case their potential benefits would become marginal. The Commission, the Council and the European Parliament believe that global deforestation can be better addressed through other instruments. For example, using part of the proceeds from auctioning allowances in the EU ETS could generate additional means to invest in LULUCF activities both inside and outside the EU, and may provide a model for future expansion. In this respect the Commission has proposed to set up the Global Forest Carbon Mechanism that would be a performance-based system for financing reductions in deforestation levels in developing countries. Besides those already mentioned, are there other credits that could be used in the revised ETS Yes. Projects in EU Member States which reduce greenhouse gas emissions not covered by the ETS could issue credits. These Community projects would need to be managed according to common EU provisions set up by the Commission in order to be tradable throughout the system. Such provisions would be adopted only for projects that cannot be realised through inclusion in the ETS. The provisions will seek to ensure that credits from Community projects do not result in double-counting of emission reductions nor impede other policy measures to reduce emissions not covered by the ETS, and that they are based on simple, easily administered rules. Are there measures in place to ensure that the price of allowances wont fall sharply during the third trading period A stable and predictable regulatory framework is vital for market stability. The revised Directive makes the regulatory framework as predictable as possible in order to boost stability and rule out policy-induced volatility. Important elements in this respect are the determination of the cap on emissions in the Directive well in advance of the start of the trading period, a linear reduction factor for the cap on emissions which continues to apply also beyond 2020 and the extension of the trading period from 5 to 8 years. The sharp fall in the allowance price during the first trading period was due to over-allocation of allowances which could not be banked for use in the second trading period. For the second and subsequent trading periods, Member States are obliged to allow the banking of allowances from one period to the next and therefore the end of one trading period is not expected to have any impact on the price. A new provision will apply as of 2013 in case of excessive price fluctuations in the allowance market. If, for more than six consecutive months, the allowance price is more than three times the average price of allowances during the two preceding years on the European market, the Commission will convene a meeting with Member States. If it is found that the price evolution does not correspond to market fundamentals, the Commission may either allow Member States to bring forward the auctioning of a part of the quantity to be auctioned, or allow them to auction up to 25 of the remaining allowances in the new entrant reserve. The price of allowances is determined by supply and demand and reflects fundamental factors like economic growth, fuel prices, rainfall and wind (availability of renewable energy) and temperature (demand for heating and cooling) etc. A degree of uncertainty is inevitable for such factors. The markets, however, allow participants to hedge the risks that may result from changes in allowances prices. Are there any provisions for linking the EU ETS to other emissions trading systems Yes. One of the key means to reduce emissions more cost-effectively is to enhance and further develop the global carbon market. The Commission sees the EU ETS as an important building block for the development of a global network of emission trading systems. Linking other national or regional cap-and-trade emissions trading systems to the EU ETS can create a bigger market, potentially lowering the aggregate cost of reducing greenhouse gas emissions. The increased liquidity and reduced price volatility that this would entail would improve the functioning of markets for emission allowances. This may lead to a global network of trading systems in which participants, including legal entities, can buy emission allowances to fulfil their respective reduction commitments. The EU is keen to work with the new US Administration to build a transatlantic and indeed global carbon market to act as the motor of a concerted international push to combat climate change. While the original Directive allows for linking the EU ETS with other industrialised countries that have ratified the Kyoto Protocol, the new rules allow for linking with any country or administrative entity (such as a state or group of states under a federal system) which has established a compatible mandatory cap-and-trade system whose design elements would not undermine the environmental integrity of the EU ETS. Where such systems cap absolute emissions, there would be mutual recognition of allowances issued by them and the EU ETS. What is a Community registry and how does it work Registries are standardised electronic databases ensuring the accurate accounting of the issuance, holding, transfer and cancellation of emission allowances. As a signatory to the Kyoto Protocol in its own right, the Community is also obliged to maintain a registry. This is the Community Registry, which is distinct from the registries of Member States. Allowances issued from 1 January 2013 onwards will be held in the Community registry instead of in national registries. Will there be any changes to monitoring, reporting and verification requirements The Commission will adopt a new Regulation (through the comitology procedure) by 31 December 2011 governing the monitoring and reporting of emissions from the activities listed in Annex I of the Directive. A separate Regulation on the verification of emission reports and the accreditation of verifiers should specify conditions for accreditation, mutual recognition and cancellation of accreditation for verifiers, and for supervision and peer review as appropriate. What provision will be made for new entrants into the market Five percent of the total quantity of allowances will be put into a reserve for new installations or airlines that enter the system after 2013 (new entrants). The allocations from this reserve should mirror the allocations to corresponding existing installations. A part of the new entrant reserve, amounting to 300 million allowances, will be made available to support the investments in up to 12 demonstration projects using the carbon capture and storage technology and demonstration projects using innovative renewable energy technologies. There should be a fair geographical distribution of the projects. In principle, any allowances remaining in the reserve shall be distributed to Member States for auctioning. The distribution key shall take into account the level to which installations in Member States have benefited from this reserve. What has been agreed with respect to the financing of the 12 carbon capture and storage demonstration projects requested by a previous European Council The European Parliaments Environment Committee tabled an amendment to the EU ETS Directive requiring allowances in the new entrant reserve to be set aside in order to co-finance up to 12 demonstration projects as requested by the European Council in spring 2007. This amendment has later been extended to include also innovative renewable energy technologies that are not commercially viable yet. Projects shall be selected on the basis of objective and transparent criteria that include requirements for knowledge sharing. Support shall be given from the proceeds of these allowances via Member States and shall be complementary to substantial co-financing by the operator of the installation. No project shall receive support via this mechanism that exceeds 15 of the total number of allowances (i. e. 45 million allowances) available for this purpose. The Member State may choose to co-finance the project as well, but will in any case transfer the market value of the attributed allowances to the operator, who will not receive any allowances. A total of 300 million allowances will therefore be set aside until 2015 for this purpose. What is the role of an international agreement and its potential impact on EU ETS When an international agreement is reached, the Commission shall submit a report to the European Parliament and the Council assessing the nature of the measures agreed upon in the international agreement and their implications, in particular with respect to the risk of carbon leakage. On the basis of this report, the Commission shall then adopt a legislative proposal amending the present Directive as appropriate. For the effects on the use of credits from Joint Implementation and Clean Development Mechanism projects, please see the reply to question 20. What are the next steps Member States have to bring into force the legal instruments necessary to comply with certain provisions of the revised Directive by 31 December 2009. This concerns the collection of duly substantiated and verified emissions data from installations that will only be covered by the EU ETS as from 2013, and the national lists of installations and the allocation to each one. For the remaining provisions, the national laws, regulations and administrative provisions only have to be ready by 31 December 2012. The Commission has already started the work on implementation. For example, the collection and analysis of data for use in relation to carbon leakage is ongoing (list of sectors due end 2009). Work is also ongoing to prepare the Regulation on timing, administration and other aspects of auctioning (due by June 2010), the harmonised allocation rules (due end 2010) and the two Regulations on monitoring and reporting of emissions and verification of emissions and accreditation of verifiers (due end 2011).MTH Accel Shift - Advance Renko Trading System (ARTS) MT4 b600 Hello Kiads. Thanks a lot to you for your operation. 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Februar 2009 Verlag FT Presse Publikationen CityCountry Vereinigte Staaten Sprache Englisch ISBN10 0137013507 ISBN13 9780137013500Trading-Optionen am Ende: Strategien und Modelle für das Gewinnen des Endspiels Dieses Buch steht zum Download mit iBooks auf Ihrem Mac oder iOS-Gerät und mit iTunes auf Ihrem Computer zur Verfügung. Bücher können mit iBooks auf Ihrem Mac oder iOS Gerät gelesen werden. Beschreibung Aktien - und Indexoptionen laufen am dritten Freitag eines jeden Monats ab. Im Laufe dieser Zeit, ungewöhnliche Marktkräfte schaffen Option Preisverzerrungen, nur selten von den meisten Investoren verstanden. Diese Verzerrungen führen zu hervorragenden Handelsmöglichkeiten mit enormen Gewinnpotenzialen. In Handelsoptionen bei Verfall. Führenden Option Trader Jeff Augen erforscht diese außergewöhnliche Chance mit nie zuvor veröffentlichten statistischen Modelle, Minute-für-Minute-Preisanalyse und optimierte Handelsstrategien, die regelmäßig liefern Renditen von 40-300 pro Handel. Youll lernen, wie man Positionen, die von end-of-contract Preisverzerrungen profitieren mit bemerkenswert niedrigem Risiko zu strukturieren. Diese Strategien verlassen sich nicht auf Ihre Fähigkeit, Aktien auszuwählen oder vorherzusagen Markt Richtung und sie benötigen nur ein oder zwei Tage der Marktbelastung pro Monat. Wenn Sie auf der Suche nach einem innovativen neuen Weg, um Ihre Rendite zu entfachen, egal, wo die Märkte bewegen, youve fand es in Trading-Optionen am Expiration. Warum traditionelle Optionspreiskalkulationen immer in den letzten Tagen vor dem Verfall brechen Drei leistungsfähige End-of-Cycle-Effekte, die nicht durch moderne Preismodelle verstanden werden xa0 Reduzieren Sie Ihr Risiko durch Verringerung Ihres Marktrisikos Trading nur ein oder zwei Tage pro Monat und Vermeidung von über Nacht Exposition Strukturierung Trades, die ein wahres Exspirationstage-Verhalten widerspiegeln Verwende die überraschende Macht der Expirationstages-Preisdynamik Kunden kauften auch Trading-Optionen bei Expiration: Strategien und Modelle zum Gewinn des Endspiels können von iBooks heruntergeladen werden. Trading-Optionen am Verfall: Strategien und Modelle für das Endspiel gewinnen ist zum Download von iBooks.

Handels System In Indien Und International Markt

Eine Einführung in die indische Börse Mark Twain einmal teilte die Welt in zwei Arten von Menschen: diejenigen, die das berühmte indische Denkmal, das Taj Mahal, und diejenigen, die havent gesehen haben. Das gleiche könnte über Investoren gesagt werden. Es gibt zwei Arten von Investoren: diejenigen, die über die Investitionsmöglichkeiten in Indien und diejenigen, die nicht wissen. Indien kann wie ein kleiner Punkt zu jemand in den USA aussehen, aber bei näherer Betrachtung finden Sie die gleichen Sachen, die Sie von jedem vielversprechenden Markt erwarten würden. Hier bieten wir Ihnen einen Überblick über den indischen Aktienmarkt und darüber, wie interessierte Anleger ein Engagement gewinnen können. Tutorial: Major Investment Industries Die BSE und die NSE Der Handel an den indischen Börsen findet überwiegend an den beiden Börsen statt: der Bombay Stock Exchange (BSE) und der Nationalen Börse (NSE). Die BSE existiert seit 1875. Die NSE wurde dagegen 1992 gegründet und begann 1994 mit dem Handel. Allerdings folgen beide Börsen denselben Handelsmechanismen, Handelszeiten, Abwicklungsverfahren usw. Bei der letzten Zählung, Die BSE etwa 4.700 börsennotierte Unternehmen, während die rivalisierende NSE hatte etwa 1.200. Von allen börsennotierten BSE-Firmen sind es nur etwa 500 Unternehmen, die mehr als 90 ihrer Marktkapitalisierung ausmachen. Der Rest der Menge besteht aus hoch illiquiden Aktien. Fast alle bedeutenden Unternehmen Indiens sind an beiden Börsen notiert. NSE genießt einen dominierenden Anteil am Spothandel. Mit rund 70 Marktanteilen ab 2009 und nahezu ein komplettes Monopol im Derivathandel mit rund 98 Beteiligungen an diesem Markt auch ab 2009. Beide Börsen konkurrieren um den Auftragsablauf, der zu reduzierten Kosten und Markteffizienz führt Und Innovation. Die Anwesenheit von Arbitrageuren hält die Preise an den beiden Börsen innerhalb einer sehr engen Bandbreite. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Geburt der Börsen.) Handelsmechanismus Der Handel an beiden Börsen erfolgt über ein offenes elektronisches Limit Orderbuch. In dem die Abgleichung durch den Handelsrechner erfolgt. Es gibt keine Market Maker oder Spezialisten und der gesamte Prozess ist auftragsgesteuert, was bedeutet, dass Marktaufträge von Investoren platziert werden automatisch mit den besten Limit Orders abgestimmt. Infolgedessen bleiben Käufer und Verkäufer anonym. Der Vorteil eines auftragsgesteuerten Marktes ist, dass er mehr Transparenz bringt. Durch die Anzeige aller Kauf - und Verkaufsaufträge im Handelssystem. In Abwesenheit von Market Maker gibt es jedoch keine Garantie, dass Aufträge ausgeführt werden. Alle Aufträge im Handelssystem müssen über Makler platziert werden. Von denen viele Online-Handel für Retail-Kunden bieten. Auch institutionelle Anleger können von der Option Direktmarktzugang (DMA) profitieren, indem sie Terminals von Maklern nutzen, um Aufträge direkt an das Börsenhandelssystem zu erteilen. (Für mehr, lesen Sie Broker und Online-Handel: Konten und Aufträge.) Settlement-Zyklus und Handelszeiten Equity Spot-Märkte folgen einer T2 rollenden Abrechnung. Das bedeutet, dass jeder Handel, der am Montag stattfindet, am Mittwoch abgerechnet wird. Der Handel an Börsen findet zwischen 9:55 Uhr und 15:30 Uhr, Indian Standard Time (5,5 Stunden GMT), Montag bis Freitag statt. Die Lieferung der Aktien muss in entmaterialisierter Form erfolgen und jede Börse hat eine eigene Clearing-Stelle. Die alle Abwicklungsrisiken übernimmt. Indem sie als zentrale Gegenpartei dienen. Marktindizes Die beiden wichtigsten indischen Marktindizes sind Sensex und Nifty. Sensex ist der älteste Marktindex für Aktien, zu denen Aktien von 30 an der BSE gelisteten Unternehmen gehören, die etwa 45 der Index-Free Float-Marktkapitalisierung ausmachen. Es wurde 1986 erstellt und stellt Zeitreihendaten ab April 1979 zur Verfügung. Ein weiterer Index ist die SampP CNX Nifty umfasst 50 Aktien auf der NSE notiert, die etwa 62 seiner Free-Float-Marktkapitalisierung darstellen. Es wurde 1996 erstellt und stellt Zeitreihen-Daten ab Juli 1990 zur Verfügung. (Um mehr über indische Börsen zu erfahren, gehen Sie bitte zu bseindia und nse-india.) Marktregulierung Die Gesamtverantwortung für Entwicklung, Regulierung und Überwachung des Aktienmarktes liegt beim Securities Amp Exchange Board of India (SEBI) 1992 als unabhängige Behörde. Seitdem hat SEBI konsequent versucht, Marktregeln im Einklang mit den besten Marktpraktiken aufzustellen. Es verfügt über weitreichende Befugnisse, Strafen für die Marktteilnehmer zu verhängen, im Falle eines Verstoßes. (Für mehr Einblick, see sebi. gov. in.) Wer kann in Indien investieren Indien gestartet externe Investitionen nur in den 1990er Jahren. Ausländische Investitionen werden in zwei Kategorien eingeteilt: ausländische Direktinvestitionen (FDI) und ausländische Portfolioinvestitionen (FPI). Sämtliche Anlagen, an denen ein Anleger an der täglichen Verwaltung und dem Betrieb des Unternehmens beteiligt ist, werden als FDI behandelt, während Anlagen in Anteilen ohne Kontrolle über Management und Betrieb als FPI behandelt werden. Für Portfolio-Investitionen in Indien sollte man entweder als ausländischer institutioneller Anleger (FII) oder als eines der Unterkonten eines der registrierten FII registriert werden. Beide Registrierungen werden vom Marktregulierer SEBI erteilt. Ausländische institutionelle Anleger bestehen im Wesentlichen aus Investmentfonds. Rentenfonds. Stiftungen, Staatsfonds. Versicherungsgesellschaften, Banken, Vermögensverwaltungsgesellschaften usw. Derzeit erlaubt Indien nicht, dass ausländische Personen direkt in ihre Börse investieren. Allerdings können hochverdiente Einzelpersonen (solche mit einem Nettovermögen von mindestens US 50 Millionen) als Unterkonten eines FII registriert werden. Ausländische institutionelle Anleger und deren Teilkonten können direkt in Aktien investieren, die an einer der Börsen notiert sind. Die meisten Portfolioinvestitionen bestehen aus Anlagen in Wertpapieren im Primär - und Sekundärmarkt. Einschließlich Aktien, Schuldverschreibungen und Optionsscheine von an einer anerkannten Börse in Indien notierten oder notierten Unternehmen. FIIs können auch in nicht börsennotierte Wertpapiere außerhalb von Börsen investieren, vorbehaltlich der Genehmigung des Preises durch die Reserve Bank of India. Schließlich können sie in Anteile an Investmentfonds und Derivaten investieren, die an einer Börse gehandelt werden. Ein FII, der als schuldenfreier FII registriert ist, kann 100 seiner Investition in Schuldinstrumente investieren. Andere FIIs müssen mindestens 70 ihrer Anlagen im Eigenkapital investieren. Der Restbetrag von 30 kann in Schulden investiert werden. FIIs müssen spezielle, nicht ansässige Rupien-Bankkonten verwenden, um Geld in und aus Indien zu bewegen. Die in einem solchen Konto gehaltenen Salden können vollständig repatriiert werden. (Für die damit zusammenhängende Lektüre siehe Neubewertung von Schwellenmärkten.) RestriktionenInvestment-Decken Die indische Regierung schreibt die FDI-Grenze vor, und für verschiedene Sektoren sind unterschiedliche Obergrenzen vorgeschrieben. Über einen Zeitraum hat die Regierung schrittweise die Obergrenzen erhöht. FDI Decken fallen meist im Bereich von 26-100. Standardmäßig wird die Höchstgrenze für Portfolioinvestitionen in einem bestimmten börsennotierten Unternehmen durch die für den Sektor, der das Unternehmen gehört, vorgeschriebene FDI-Grenze festgelegt. Allerdings gibt es zwei zusätzliche Beschränkungen für Portfolio-Investitionen. Zunächst wurde die Gesamtbeschränkung der Investition aller FII einschließlich ihrer Unterkonten in einer bestimmten Firma auf 24 des eingezahlten Kapitals festgesetzt. Mit Zustimmung der Vorstände und Aktionäre kann diese jedoch bis zur Sektorkappe erhöht werden. Zweitens sollten Investitionen durch eine einzelne FII in einem bestimmten Unternehmen 10 des eingezahlten Kapitals der Gesellschaft nicht übersteigen. Die Verordnungen erlauben eine getrennte Obergrenze für Investitionen für jeden Teilkonten eines FII in einem bestimmten Unternehmen. Im Falle von ausländischen Gesellschaften oder Einzelpersonen, die als Unterkonto tätig sind, beträgt die gleiche Obergrenze jedoch nur 5. Die Verordnungen begrenzen auch Investitionen in den aktienbasierten Derivathandel an den Börsen. (Für Beschränkungen und Anlageobergrenzen gehen Sie zu fiilist. rbi. org. in) Investitionsmöglichkeiten für ausländische Privatanleger Ausländische Unternehmen und Einzelpersonen können durch institutionelle Investoren Engagements in indischen Aktien erzielen. Viele Indien-fokussiert Investmentfonds werden immer beliebter bei Privatanlegern. Investitionen könnten auch durch einige der Offshore-Instrumente, wie Participatory Notes (PNs) und Depositary Receipts erfolgen. Wie zum Beispiel American Depositary Receipts (ADRs), globale Depositary Receipts (GDRs) und Exchange Traded Funds (ETFs) und Exchange Traded Notes (ETNs). (Um mehr über diese Investitionen zu erfahren, siehe 20 Anlagen, die Sie kennen sollten.) Gemäß den indischen Regelungen können partizipative Schuldverschreibungen, die zugrundeliegende indische Aktien repräsentieren, von den FIIs offshore erteilt werden, nur an beaufsichtigte Unternehmen. Allerdings können auch kleine Investoren in amerikanische Depot-Einnahmen investieren, die die zugrunde liegenden Bestände einiger der bekannten indischen Firmen repräsentieren, die an der New York Stock Exchange und Nasdaq notiert sind. ADRs lauten auf US-Dollar und unterliegen den Vorschriften der US Securities and Exchange Commission (SEC). Ebenso sind globale Depotbestände an den europäischen Börsen notiert. Allerdings sind viele viel versprechende indische Unternehmen noch nicht mit ADRs oder GDRs Zugang zu Offshore-Investoren. Privatanleger haben zudem die Möglichkeit, in ETFs und ETNs zu investieren, die auf indischen Aktien basieren. Indien ETFs machen hauptsächlich Investitionen in Indizes aus indischen Aktien. Die meisten der im Index enthaltenen Aktien sind diejenigen, die bereits an der NYSE und Nasdaq notiert sind. Ab dem Jahr 2009 sind die beiden führenden ETFs, die auf indischen Aktien basieren, der Wisdom-Tree India Earnings Fund (NYSE: EPI) und der PowerShares India Portfolio Fund (NYSE: PIN). Die prominenteste ETN ist die MSCI India Index Exchange Traded Note (NYSE: INP). Sowohl ETFs als auch ETNs bieten gute Investitionsmöglichkeiten für externe Investoren. Die Bottom Line Schwellenländer wie Indien sind schnell Motoren für künftiges Wachstum. Derzeit wird nur ein sehr geringer Prozentsatz der Haushaltseinsparungen von Indern in den heimischen Aktienmarkt investiert, aber mit einem BIP-Wachstum von 7-8 jährlich und einem stabilen Finanzmarkt. Wir könnten mehr Geld sehen, das dem Rennen beitritt. Vielleicht ist es der richtige Zeitpunkt für externe Investoren, ernsthaft darüber nachzudenken, sich dem indischen bandwagon. India und dem internationalen Handelssystem PRADEEP S. MEHTA und CHENAI MUKUMBA Um erfolgreich zu navigieren internationalen Handel Arena wird Indias neue Regierung mit Hebel-Aging beauftragt werden Indias wachsende Rolle innerhalb des internationalen Handelssystems, um seine nationalen und internationalen Ziele zu erreichen. Als die geo-ökonomische Landschaft eine Verschiebung in den letzten Jahren gesehen hat, haben Schwellenwirtschaften zunehmend eine stärkere Rolle in einer Anzahl von globalen ökonomischen Ausgaben zu spielen begonnen, und als die viertgrößte Volkswirtschaft der Welt, ist Indias Rolle in diesem System hervorragender geworden . Auf der jüngsten Ministerkonferenz der WTO in Bali, Indonesien Anfang Dezember 2013, wurde Indias zunehmende Rolle als Stimme für die Armen verstärkt, da sie kämpfte, um sicherzustellen, dass das Ergebnis nicht nur die Armen innerhalb ihrer eigenen Grenzen, sondern jene begünstigen würde Der Entwicklungsländer. Während die Mitglieder nach einer langwierigen Verhandlungswoche tatsächlich zu einem Konsens gelangten, spiegelte die schiere Mühe das viel größere Problem nicht nur der divergenten Interessen zwischen den verschiedenen Gruppen von Ländern wider, sondern auch das der Angleichung der inländischen Entwicklungsziele an die internationalen Handelsverpflichtungen. Während die erste Herausforderung den kombinierten politischen Willen aller WTO-Mitglieder erfordert, muss die zweite Frage von den Staats - und Regierungschefs innerhalb ihrer eigenen Grenzen angesprochen werden. Es ist in der Bewältigung dieser zweiten Herausforderung, dass Indias neue Regierung muss strategisch denken, um die Vorteile des internationalen Handelssystems nutzen, um die nationalen Ziele zu erreichen. Indias-Ansatz für die Handelsförderung verfolgte einen zweigleisigen Ansatz, der sowohl die Angebotsseite als auch die Nachfrageseite einschränkte. Sie zielte darauf ab, innerstaatliche Politiken zur Verbesserung ihrer Versorgungskapazitäten zu implementieren und zweitens die Nachfrageseite der Handelsförderung anzupassen, indem sie sich an internationalen Handelsverhandlungen beteiligte, um einen besseren Marktzugang zu gewährleisten. Während letzteres durch Indias-Engagement in multilateralen und plurilateralen Handelsverhandlungen erreicht wurde, wurde dieses durch die Indias-Nationale Außenhandelspolitik (NFTP) erreicht, die alle fünf Jahre verabschiedet und mit jährlichen Zuschlägen ergänzt wird, um die Politik zu straffen und sich dadurch zu entfalten Eine umfassendere und bessere Handelskapazität. Eine Komplementarität zwischen diesen beiden Aspekten ist daher zwingend erforderlich. In der Vergangenheit haben jedoch die Planung und Verwaltung von Politikinstrumenten im Rahmen des NFTP häufig ihren eigenen Weg unternommen, ohne die sektorspezifischen Bedürfnisse zu berücksichtigen, die durch Handelsabkommen einen bevorzugten Marktzugang erhalten. Jüngste Untersuchungen von CUTS International zeigen, dass Indien mit seinen Nachbarländern in vielen Sektoren und Produkten ein enormes Handelspotenzial aufweist. Allerdings sind die meisten dieser Produkte nicht in der Liste der Fokus-Märkte und Fokus-Produkte ausgewählt unter Indias aktuellen NFTP enthalten. 1 Um das Funktionieren des NFTP zu stärken, besteht in der Tat die Notwendigkeit einer besseren Koordinierung zwischen dem NFTP und anderen innenpolitischen Maßnahmen einschließlich der staatlichen Regierungen. Mehr Aufmerksamkeit muss auf die Schnittstelle zwischen Handel und anderen Politiken wie Wettbewerb, Standards, staatliche Beschaffung und Produktion, um die Kohärenz der Politik zu konzentrieren. Vorfälle, wie wenn Produkte mit einer hohen Importnachfrage in Ländern, in denen Indien formale Handelsabkommen hat, keine Unterstützung erhalten, da Fokusprodukte einen Mangel an politischer Kohärenz mit anderen Regierungsstrategien widerspiegeln. Hier liegt eine der großen Herausforderungen und Chancen, die Indias neue Regierung anpacken muss. Instrumente, die sich auf die Handelsleistung auswirken, lassen sich in drei Kategorien unterteilen: a) Systeme, die die Entwicklung der Produktionskapazitäten in den Ländern betreffen, b) die Verringerung der Handelskosten, die die Verbringung der Erzeugnisse dieser Erzeugungsvorgänge über die Grenzen 2 und 5 hinaus erleichtern ) Maßnahmen zur Förderung der Exportförderung, darunter die Festlegung des formalen Ausfuhrprozesses, die Ermittlung von potenziellen Märkten im Ausland nach Abschluss von Freihandelsabkommen, die Untersuchung ihres spezifischen Nachfrageprofils und die Suche nach spezifischen Geschäftspartnern. 3 Eine strategische und umfassende Außenhandelspolitik, die diese drei Merkmale beinhaltet, wird eine entscheidende Rolle bei der Verwirklichung der nationalen Ziele von Indias in den nächsten fünf Jahren spielen. In den letzten Jahren hat CUTS International an Forschungsprojekten teilgenommen, die eine Gelegenheit geboten haben, als eine Verbindung zu fungieren, die jene miteinander verknüpft, die das NFTP an die Betroffenen richten. Indias aktuellen nationalen Handel Politikgestaltung Prozess tendenziell zentralisiert werden und noch gibt es keine etablierten Kanäle der Kommunikation zwischen den Basisnutzern und politischen Entscheidungsträgern. Während unserer Forschung haben wir fünf prioritäre Bereiche identifiziert, die die ankommende Regierung ansprechen muss, um die Vorteile von Indias NFTP in den kommenden Jahren zu maximieren: i) Einbeziehung der KMU (kleine und mittlere Unternehmen) als Hauptbegünstigte (ii) Koordination (Iii) Verknüpfungen zwischen NFTP und FDI-Politik (iv) Rolle des NFTP bei der Erforschung und Stärkung der Beteiligung indischer Geschäftseinheiten an regionalen globalen Wertschöpfungsketten und (v) der Rolle des NFTP bei der Innenpolitik und den ordnungspolitischen Reformen für eine bessere wirtschaftliche Entwicklung Verwaltung. 4 I ndias Foreign Trade Policy 2009-14 wurde mit dem Ziel formuliert, die Indias-Ausfuhr von Waren und Dienstleistungen bis 2014 zu verdoppeln und gleichzeitig die Indias-Aktie im Welthandel bis 2020 zu verdoppeln. 5 NFTP 2009-14 und ihre jährlichen Zuschläge enthalten mehrere solcher Gezielte Maßnahmen, die maßgeschneidert sind, um die Handelserweiterung im arbeitsintensiven Gütersektor als Instrument der Beschäftigungserzeugung zu nutzen. Diese Ziele wurden durch fiskalpolitische Anreize, vollständige Rückerstattung der indirekten Steuern und Abgaben, institutionelle Maßnahmen, Änderung der Verfahren, verstärkter Marktzugang weltweit, Diversifizierung der Exportmärkte und Verbesserung der Infrastruktur zur Senkung der Transaktionskosten erreicht. Allerdings fehlten der Politik einige unterstützende Merkmale, die die Inklusion und den Zugang zu einer größeren Gruppe von Stakeholdern erleichtert hätten. Bei der Umsetzung dieser Systeme fehlte oftmals die Inklusion, so dass kleine und mittlere Betreiber und Unternehmen (KMU) häufig keinen Zugang zu den Vorteilen haben. Eine der großen Herausforderungen, denen sich KMU, insbesondere im informellen Sektor, gegenübersehen, ist sowohl das Bewusstsein als auch das Verständnis für den Betrieb im internationalen Geschäftsumfeld. In Entwicklungsländern wie Indien sind die Stakeholder an der Basis oft nicht bewusst über die verschiedenen Förderprogramme, die von ihren eigenen Regierungen angeboten werden. Daher müssen zur Schaffung eines integrativeren NFTP Maßnahmen ergriffen werden, um ein stärkeres Bewusstsein für die NFTP-Systeme und politische Instrumente durch lokale Stakeholder zu schaffen. Ein Bestätigungsvermerk und in bestimmten Fällen die Beantwortung des Interessenkonflikts, auf den sich bestimmte Stakeholder stellen, ist zwingend erforderlich, um ein integratives NFTP zu gewährleisten. Die Interessen der verschiedenen Parteien müssen bei der Bewertung des NFTP berücksichtigt und Änderungen vorgeschlagen werden. Dies erfordert größere Anstrengungen, um die Interaktion mit subnationalen Akteuren, wie den Landesregierungen, bei der Umsetzung von Indias NFTP zu verstärken. Der zwischenstaatliche Handelsrat kann unter anderem eine Schlüsselrolle bei der Sicherstellung eines kontinuierlichen Dialogs zwischen Landesregierungen und Gewerkschaftsgebieten einnehmen. Revitalisierung solcher Gruppen könnte eine notwendige und entscheidende Rolle bei der Beratung der indischen Regierung über Maßnahmen zur Schaffung eines internationalen Handelsumfelds innerhalb der Staaten selbst spielen. Dies wäre ein Rahmen für die Staaten, um Partner im internationalen Handel und Export zu sein. 6 Staatliche WTO-Zellen könnten auch gestärkt werden, um das Bewusstsein der subnationalen Akteure für die Handelspolitik von Indias und andere damit zusammenhängende Fragen zu wecken. Zweitens, eine Untersuchung der jüngsten Tendenzen zu dem, was gemeinhin als mega-regionale Handelsabkommen bekannt sind, zeigt, dass die Schwellenländer, einschließlich Indien, von diesen Verhandlungen ausgeschlossen sind. Zwar gab es viele Spekulationen darüber, warum Mitglieder ausgelassen wurden, doch müssen diese Länder einen proaktiven Ansatz zur Bewältigung dieser gegenwärtigen Verschiebung annehmen, um den Rückschlag der Ausgrenzung, wie etwa die Handelsumlenkung, zu vermeiden, sowie die Einrichtung von Internationalen Handelsregeln außerhalb der WTO. Unter Berücksichtigung ihrer nationalen Interessen ist es für Indien notwendig, das Mandat der Verhandlungen über Handelsabkommen auf multilateraler wie auch auf bilateraler und regionaler Ebene fortzusetzen. Es bedarf der Wiederbelebung und Erweiterung des Mandats von Gremien wie dem (jetzt verstorbenen) nationalen Beratungsausschuss für internationalen Handel, der dazu beiträgt, die Auswirkungen von Handelsabkommen auf die indische Wirtschaft regelmäßig zu überprüfen. Es gibt genügend Beweise dafür, dass die derzeitigen Handelsverträge von Indias ihre Kernkompetenzen nicht nutzen. Daher sind Mechanismen, um Nachhaltigkeitsfolgenabschätzungen durchzuführen, um die ökonomische, soziale und ökologische Nachhaltigkeit zukünftiger Handelsabkommen zu verstehen, um Indias-Verhandlungspositionen zu entwickeln. Drittens ist es wichtig, Indias Außenhandelspolitik mit seiner FDI-Politik in Anbetracht der erheblichen Rückwärts - und Vorwärtsverbindungen zwischen den handelsbezogenen Sektoren und den ausländischen Direktinvestitionen auszurichten. Angesichts der Position Indias entlang ihrer Entwicklungsstrategie, ist sie bereit, nicht nur von Effizienz suchenden Direktinvestitionen zu profitieren, die den Produktionsprozess in Niedrigkostenregionen lokalisieren wollen, sondern auch die Suche nach Direktinvestitionen. Während das NFTP in der Tat bestimmte Sektoren erschlossen hat, hat sich dieses Ziel nicht ähnlich in der Indias-FDI-Politik widergespiegelt und hat somit zu einer suboptimalen Nutzung dieser Politik geführt. Aufgrund der Tatsache, dass Unternehmen nicht nur ihre Fertigungsprozesse, sondern auch ihre Geschäftsfunktionen auslagern, steigt der Anteil der ausländischen Direktinvestitionen, die eher auf die Sektoren Tertiärsektor als auf Sekundärsektoren ausgerichtet sind. Angesichts Indias Stärke in diesem Sektor, könnte eine FDI-Politik, die Indias komparativen Vorteil in diesem Bereich integriert, die Export-Wettbewerbsfähigkeit zu verbessern. Die Gewinnung von ADI in die Clusterentwicklung oder die Wirtschaftskorridore könnte auch dazu beitragen, Indias NFTP und FDI-Politik weiter auszurichten. Nach wie vor bleiben globale Wertschöpfungsketten (GVC) ein Gebiet, das Indien nicht ausreichend erforscht hat. Es wurde wenig darüber diskutiert, wie die im NFTP enthaltenen Maßnahmen und Instrumente genutzt werden können, um die Beteiligung von Geschäftseinheiten an regionalen Wertschöpfungsketten und GVC zu erleichtern. GVCs entstanden als regionale Lieferketten in Ostasien, wobei japanische Anleger die Führung übernahmen. Diese Zersplitterung der Produktion verbesserte die Kostenwettbewerbsfähigkeit der Endprodukte, die dann mit Produkten aus anderen entwickelten Ländern konkurrieren konnten. Im Laufe der Zeit zogen multinationale Unternehmen aus anderen entwickelten Ländern in die Region, um ihre Kostenwettbewerbsfähigkeit zu verbessern. Was aus diesem Phänomen hervorgegangen war, waren GVCs, deren Produktion sich über Länder, Regionen und Kontinente erstreckte und Kostenvorteile sammelte, um weltweit wettbewerbsfähig zu werden. 7 Während Indien zu den 25 grössten Exportländern der Welt gehört, hat es eine der niedrigsten ausländischen Wertschöpfungsanteile mit nur zehn Prozent und den niedrigsten Anteil der GVC-Beteiligung. 8 Der NFTP könnte eine Schlüsselrolle bei der Erforschung und Stärkung der Beteiligung indischer Geschäftseinheiten in regionalen und globalen Wertschöpfungsketten spielen, um das große Wachstumspotential in diesem Bereich zu nutzen. Schließlich muss das NFTP eine Rolle bei der innenpolitischen und regulatorischen Reform für eine bessere wirtschaftspolitische Steuerung spielen. Während eine Reihe von entwickelten Ländern ihre außenhandelspolitischen Instrumente zur Verbesserung der gesamtwirtschaftlichen Haushaltsführung erfolgreich eingesetzt haben, wird in Indien das NFTP oft als eigenständige Politik betrachtet. Die Kohärenz zwischen dem NFTP und anderen wichtigen makroökonomischen Politiken ist für die Innenpolitik und die Regulierungsreformen entscheidend, um Komplementarität zwischen allen wichtigen makroökonomischen Politiken zu gewährleisten. I ndias Herstellungspolitik ist ein Beispiel für eine makroökonomische Initiative, die von der Regierung unternommen wurde, um den Prozentsatz der Produktion von derzeit 15 Prozent auf 25 Prozent des BIP bis 2025 zu erhöhen. Allerdings wird eine bessere Kohärenz mit dem NFTP dazu beitragen, zu verbessern Der Beitrag des Sektors zum BIP-Wachstum, der in den letzten Jahren stagniert hat. Auch wenn die geltenden Regeln für die öffentliche Auftragsvergabe dem Grundsatz der Nichtdiskriminierung entsprechen, der im Einklang mit dem Engagement von Indias bei der WTO steht, würde eine transparente, wettbewerbsorientierte und faire Politik im Bereich des öffentlichen Beschaffungswesens eine bessere Marktzugänglichkeit und Gegenseitigkeit für inländische Anbieter sicherstellen Anderen öffentlichen Beschaffungsmärkten. Institutionelle und makroökonomische Reformen, die darauf abzielen, das Geschäftsklima zu verbessern und eine bessere Grundlage für Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit der Wirtschaft zu schaffen, müssen sicherstellen, dass Unternehmen in der Lage sind, die Handelsmöglichkeiten auszurichten. 9 Der zweite Indias-zweigleisige Ansatz zur Handelsförderung wird durch sein Engagement in multilateralen sowie präferenziellen und plurilateralen Handelsverhandlungen erreicht. Die Wirksamkeit einer gesunden Innenpolitik verbessert sich, wenn sie von einer kohärenten externen Strategie begleitet wird, die es ermöglicht, die Vorteile des internationalen Handelssystems zu nutzen. Während Indien zunächst eine geschlossene Wirtschaftspolitik folgte, nach Wirtschaftsreformen, Indias Beteiligung an der globalen wirtschaftlichen Arena hat sich enorm erhöht. Nach der Liberalisierung der Wirtschaft und dem Beitritt zur WTO im Jahr 1994 ist Indien ein Protagonist des multilateralen Handelssystems. Da sich die globale Landschaft jedoch mit einer Zunahme der Präferenzhandelsvereinbarungen verändert hat, hat auch Indien zunehmend angefangen, an diesen Präferenzhandelsabkommen teilzunehmen. Dies spiegelte teilweise einen globalen Trend nach den Problemen mit der Doha-Runde wider. Gleichwohl führte der Erfolg von Indias ersten Freihandelsabkommen mit Sri Lanka 1999 zu einer neuen Haltung gegenüber der Interaktion mit seinen Handelspartnern und dem globalen Handelssystem als Ganzes. Heute hat Indien über 15 PTAs unterzeichnet und viele mehr sind in der Pipeline. N dennoch bleibt Indien von den großen mega-regionalen Handelsabkommen ausgeschlossen, die zu einem prominenten Bestandteil des heutigen Handelsumfelds werden. Diese Freihandelsabkommen könnten eine Bedrohung für ihre wirtschaftliche Sicherheit darstellen. Indias die Verfolgung seines eigenen mega-regionalen Handelsabkommens, nämlich des RCEP-Abkommens, ist ein einzigartiger Schritt, um die negativen Auswirkungen, die aus diesen Freihandelszonen resultieren könnten, zu bekämpfen und sie als regionale Macht zu etablieren. Die Vorteile dieses Handelsvertrages sind immens. Es bietet Indien die Gelegenheit, sich in regionale Produktionsnetze zu integrieren, übergreifende Freihandelsabkommen innerhalb der Region zu konsolidieren und so die Handels - und Entwicklungsmöglichkeiten in der Region zu stärken und die Kongruenz mit der außenpolitischen Blick-Ostpolitik zu ermöglichen. Indias Außenhandelspolitik muss auch im Auge behalten ihre strategischen und Sicherheitsinteressen. Um eine Rolle spielen zu können, die ihrer Größe und ihrem Potenzial entspricht, muss Indien alle Elemente seiner Staatsmacht stärken, nicht nur wirtschaftlich, sondern auch militärisch. Indien muss auch sicherstellen, dass es einer strategischen Handelspolitik im Hinblick auf die Bereitstellung sektorspezifischen Marktzugangs zu einigen seiner kritischen Handelspartner folgt, aus denen er neue und möglicherweise doppelte Technologien für die indigene Verteidigungsproduktion sichern kann. Über eine Zeitspanne hinweg könnte eine solche strategische Handelspolitik dem Land helfen, einen militärisch-industriellen Komplex zu entwickeln, Arbeitsplätze zu schaffen und eine bessere Handelsbilanz zu gewährleisten. Während Indien nach wie vor einer der höchsten Nutzer von Verteidigungsausrüstung ist, ein Land mit dem weltweit drittgrößten Pool an technischer Manpower und wissenschaftlichem Talent, und mit einer Erfolgsgeschichte von einheimischen High-End-Technologien von Raumfahrt, Nuklear-, Informationstechnologie, es Ist immer noch abhängig von ausländischen Quellen zu 70 Prozent seiner Verteidigung Anforderungen zu erfüllen. 10 Gleichzeitig muss sie ihre Aktion gemeinsam auf einer nationalen Offsetbehörde unter einem ganzheitlichen Ansatz durchführen, um sektorübergreifende Geschäfte erfassen zu können, wenn sie mit ausländischen Verteidigungsausrüstungslieferanten verhandeln. Um spezifische Entwicklungsprobleme effektiv anzugehen, benötigt Indias NFTP einen ganzheitlichen Ansatz. In der Verfolgung eines landesweit gesamten nationalen Interesses können staatliche Stellen nicht als separate Einheiten fungieren. Ein ganzheitlicher Ansatz erfordert eine komplexe Koordination für optimale Ergebnisse. Mit dieser Methode soll ein gemeinsames Konzept und ein besseres Verständnis der Problemlösung im Rahmen der Politikkohärenz geschaffen werden. Um dieses koordinierte Vorgehen bei der Ausarbeitung und Umsetzung der Indias-Handelspolitik einschließlich der Aushandlung von Handelsabkommen zu gewährleisten, müssen das Handelsministerium, das Finanzministerium und das Außenministerium im Tandem arbeiten. Der zwischenstaatliche Handelsrat und die staatlichen WTO-Zellen müssten auch effektiv in die Politikgestaltung integriert werden, um ein verstärktes Engagement mit staatlichen Regierungen und ein besseres politisches Buy-In für die Handelspolitik Indias zu gewährleisten. Um erfolgreich auf der internationalen Handelsarena zu navigieren, muss Indias neue Regierung die fünf Lücken, wie oben beschrieben, gezielt ansprechen. Ein integratives NFTP, das nicht als eigenständige Politik konzipiert ist, sondern strategisch in alle Aspekte der indischen Außenpolitik integriert ist, hat das Potenzial Indien zu helfen, seine nationalen und internationalen Ziele zu erreichen. Als Indias Rolle in der globalen Wirtschaft weiter wächst, die Möglichkeit der Gewinnung von mehr Vorteile aus der internationalen Arena zur Erreichung ihrer inländischen Ziele zu erhöhen und eine ausgewogene NFTP könnte dazu beitragen, dieses Ziel zu erreichen. Es ist unerlässlich, dass die nächste Außenhandelspolitik (2014-19) nicht nur eine Palette politischer Instrumente umfasst, die sich an makroökonomische Schocks und Welligkeitseffekte aus den Außenwirtschaftsländern anpassen lassen, sondern auch Instrumente, die nahtlos mit anderen inländischen makroökonomischen Politiken zusammenarbeiten Als ein sozialpolitisches Instrument handeln. 11 1. CUTS, Grassroots Reichweite aus der nationalen Außenhandelspolitik: Beweise aus indischen Staaten. Verfügbar unter: cuts-citee. OrgpdfGrassrootsReachoutofForeignTradePolicy. pdf, 2012 2. Handelskosten können definiert werden als die Kosten, die entstehen, wenn Waren an den Endverbraucher abgegeben werden, mit Ausnahme der Grenzkosten für die Herstellung der Ware. Handelskostenbezogene Fragen umfassen Tarife, nicht-tarifäre Hindernisse, Transportkosten, Fracht - und Zeitkosten. 3. O. Cadot, et al., Wo die nächste Million Anwendung Impact Evaluation auf Trade Assistance verbringen. Verfügbar unter: voxeu. OrgsitesdefaultfilesfilenextmillionWB. pdf 4. CUTS. Entwicklung Dimensionen der Indias Nationale Außenhandelspolitik. Erhältlich bei: cuts-citee. orgNFTP, 2013. 5. Strategie für die Verdoppelung der Exporte in den nächsten drei Jahren (2011-12 bis 2013-14), Regierung von Indien, Ministerium für Handel amp Industrie, Department of Commerce. Erhältlich unter: commerce. nic. inannStrategyPaper. pdf, abgerufen am 12.12.2013. 6. Regierung von Indien (DGFT), Verfassung des zwischenstaatlichen Handelsrates. Verfügbar unter: dgft. gov. inexim2000istcouncil. pdf 7. R. Banga, Messwerte in globalen Wertschöpfungsketten, der UNCTAD. Verfügbar unter: unctad. orgenPublicationsLibraryecidc2013misc1bp8.pdf 8. UNCTAD, Global Value Chains und Entwicklung, Investitionen und Value Added Handel in der globalen Wirtschaft. Verfügbar unter: unctad. orgenpublicationslibrarydiae2013d1en. pdf 9. A. Rodriguez-Clare, Koordinationsversagen, Cluster und mikroökonomische Interventionen, Interamerikanische Entwicklungsbank, Working Paper Nummer 544, 2005. 10. vifindia. orgarticle2012february06India-s-Abwehr-Production-und - Forschung-Need-for-Transformational-Up - Abstufung 11. CUTS, Development Dimensions von Indias National Foreign Trade Policy, abrufbar unter: Schnitte-citee. orgNFTP, 2013.Trading System-NSE arbeitet auf der nationalen Austausch für den automatisierten Handel (NEAT) System, ein vollautomatisiertes Bildschirm-basiertes Handelssystem, das das Prinzip eines auftragsgesteuerten Marktes annimmt. NSE hat sich bewusst zugunsten eines auftragsgesteuerten Systems im Gegensatz zu einem quotengesteuerten System entschieden. Dies hat dazu beigetragen, Jobbing Spreads nicht nur auf NSE, sondern auch in anderen Börsen zu reduzieren, wodurch die Transaktionskosten. Marktarten Das NEAT-System hat vier Arten von Markt. Sie sind: Alle Aufträge, die von regelmäßigen Losgröße oder Vielfachen davon sind, werden auf dem Normalmarkt gehandelt. Für Aktien, die im obligatorischen dematerialisierten Markt gehandelt werden, ist der Marktanteil dieser Aktien einer. Normale Markt besteht aus verschiedenen Buchtypen, wobei Aufträge getrennt werden als reguläre Losaufträgen, Spezielle Zeitaufträge, vereinbarte Handelsaufträge und Stop-Loss-Aufträge in Abhängigkeit von ihrer Reihenfolge Attribute. Alle Aufträge, deren Auftragsgröße kleiner als die reguläre Losgröße ist, werden auf dem Markt für ungerade Mengen gehandelt. Ein Auftrag wird eine ungerade Menge bestellen, wenn die Bestellmenge kleiner ist als die reguläre Losgröße. Diese Aufträge haben keine speziellen Begriffe Attribute beigefügt. In einem ungeraden Markt sollten sowohl der Preis als auch die Menge der Aufträge (Kauf und Verkauf) genau dem Handel entsprechen. Derzeit wird die ungerade Lot-Markt-Anlage für die Limited Physical Market nach den SEBI-Richtlinien verwendet. Im Auktionmarkt werden Auktionen von der Börse im Namen von Handelsteilnehmern aus Gründen des Vergleichs initiiert. Es gibt 3 Teilnehmer in diesem Markt. Initiator - die Partei, die den Auktionsprozess initiiert, wird ein Initiator Wettbewerber genannt - die Partei, die Aufträge auf der gleichen Seite wie der Initiator Solicitor betritt - die Partei, die Aufträge auf der gegenüberliegenden Seite wie des Initiators Auftragsbücher Die NSE-Handelssystem tritt liefert Komplette Flexibilität für die Mitglieder in der Art von Aufträgen, die von ihnen platziert werden können. Die Bestellungen werden zuerst nummeriert und mit dem Zeitstempel versehen und sofort verarbeitet. Jeder Auftrag hat eine unverwechselbare Auftragsnummer und einen einzigartigen Zeitstempel auf ihm. Wenn eine Übereinstimmung nicht gefunden wird, werden die Aufträge in verschiedenen Büchern gespeichert. Aufträge werden in der Preis-Zeit-Priorität in verschiedenen Büchern in der folgenden Reihenfolge gespeichert: - Best Price - Within Price, nach Zeitpriorität. Preispriorität bedeutet, dass, wenn zwei Aufträge in das System eingegeben werden, die Reihenfolge mit dem besten Preis die höhere Priorität erhält. Time priority means if two orders having the same price are entered, the order that is entered first gets the higher priority. The Equities segment has following types of books: The Regular Lot Book contains all regular lot orders that have none of the following attributes attached to them. - All or None (AON) - Minimum Fill (MF) - Stop Loss (SL) Special Terms Book The Special Terms book contains all orders that have either of the following terms attached: - All or None (AON) - Minimum Fill (MF) Note: Currently, special term orders i. e. AON and MF are not available on the system as per the SEBI directives. Stop Loss orders are stored in this book till the trigger price specified in the order is reached or surpassed. When the trigger price is reached or surpassed, the order is released in the Regular lot book. The stop loss condition is met under the following circumstances: Sell order - A sell order in the Stop Loss book gets triggered when the last traded price in the normal market reaches or falls below the trigger price of the order. Buy order - A buy order in the Stop Loss book gets triggered when the last traded price in the normal market reaches or exceeds the trigger price of the order. The Odd lot book contains all odd lot orders (orders with quantity less than marketable lot) in the system. The system attempts to match an active odd lot order against passive orders in the book. Currently, pursuant to a SEBI directive, the Odd Lot Market is being used for orders that have quantity less than or equal to 500 viz. the Limited Physical Market. This book contains orders that are entered for all auctions. The matching process for auction orders in this book is initiated only at the end of the solicitor period. Order Matching Rules The best buy order is matched with the best sell order. An order may match partially with another order resulting in multiple trades. For order matching, the best buy order is the one with the highest price and the best sell order is the one with the lowest price. This is because the system views all buy orders available from the point of view of a seller and all sell orders from the point of view of the buyers in the market. So, of all buy orders available in the market at any point of time, a seller would obviously like to sell at the highest possible buy price that is offered. Hence, the best buy order is the order with the highest price and the best sell order is the order with the lowest price. Members can proactively enter orders in the system, which will be displayed in the system till the full quantity is matched by one or more of counter-orders and result into trade(s) or is cancelled by the member. Alternatively, members may be reactive and put in orders that match with existing orders in the system. Orders lying unmatched in the system are passive orders and orders that come in to match the existing orders are called active orders. Orders are always matched at the passive order price. This ensures that the earlier orders get priority over the orders that come in later. Order Conditions A Trading Member can enter various types of orders depending upon hisher requirements. These conditions are broadly classified into three categories: time related conditions, price-related conditions and quantity related conditions. DAY - A Day order, as the name suggests, is an order which is valid for the day on which it is entered. If the order is not matched during the day, the order gets cancelled automatically at the end of the trading day. GTC - A Good Till Cancelled (GTC) order is an order that remains in the system until it is cancelled by the Trading Member. It will therefore be able to span trading days if it does not get matched. The maximum number of days a GTC order can remain in the system is notified by the Exchange from time to time. GTD - A Good Till DaysDate (GTD) order allows the Trading Member to specify the daysdate up to which the order should stay in the system. At the end of this period the order will get flushed from the system. Each daydate counted is a calendar day and inclusive of holidays. The daysdate counted are inclusive of the daydate on which the order is placed. The maximum number of days a GTD order can remain in the system is notified by the Exchange from time to time. IOC - An Immediate or Cancel (IOC) order allows a Trading Member to buy or sell a security as soon as the order is released into the market, failing which the order will be removed from the market. Partial match is possible for the order, and the unmatched portion of the order is cancelled immediately. Limit PriceOrder An order that allows the price to be specified while entering the order into the system. Market PriceOrder An order to buy or sell securities at the best price obtainable at the time of entering the order. Stop Loss (SL) PriceOrder The one that allows the Trading Member to place an order which gets activated only when the market price of the relevant security reaches or crosses a threshold price. Until then the order does not enter the market. A sell order in the Stop Loss book gets triggered when the last traded price in the normal market reaches or falls below the trigger price of the order. A buy order in the Stop Loss book gets triggered when the last traded price in the normal market reaches or exceeds the trigger price of the order. Z. B. If for stop loss buy order, the trigger is 93.00, the limit price is 95.00 and the market (last traded) price is 90.00, then this order is released into the system once the market price reaches or exceeds 93.00. This order is added to the regular lot book with time of triggering as the time stamp, as a limit order of 95.00 Disclosed Quantity (DQ)- An order with a DQ condition allows the Trading Member to disclose only a part of the order quantity to the market. For example, an order of 1000 with a disclosed quantity condition of 200 will mean that 200 is displayed to the market at a time. After this is traded, another 200 is automatically released and so on till the full order is executed. The Exchange may set a minimum disclosed quantity criteria from time to time. MF - Minimum Fill (MF) orders allow the Trading Member to specify the minimum quantity by which an order should be filled. For example, an order of 1000 units with minimum fill 200 will require that each trade be for at least 200 units. In other words there will be a maximum of 5 trades of 200 each or a single trade of 1000. The Exchange may lay down norms of MF from time to time. AON - All or None orders allow a Trading Member to impose the condition that only the full order should be matched against. This may be by way of multiple trades. If the full order is not matched it will stay in the books till matched or cancelled. Note: Currently, AON and MF orders are not available on the system as per SEBI directives.